Muchas de las economías en el mundo que están enfrentando problemas fiscales han optado por lo que se denomina consolidación fiscal, basicamente reducir déficit y deuda vía menor gasto y mayores impuestos. Esto lo decidió voluntariamente el Reino Unido o México, y se lo impusieron a Grecia, Irlanda, Portugal, España e Italia.
La salud de las finanzas públicas es crucial (y no está en duda) para efectos de la sustentabilidad de largo plazo de una economía. El debate se encuentra en sí esta acción, dadas las condiciones actuales de la economía mundial, es recomendable implementar estas medidas, que terminarán profundizando el bajo crecimiento o provocando recesión en otros casos. Esto es, es un títpico ejemplo en la macro en donde existen posiciones contrapuestas entre los objetivos de corto y largo plazo.
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Yo discutí este tema en este post hace ya tiempo. Pero para abonar al debate, se publicó recientemente un estudio del FMI en donde a partir de una revisión empírica histórica concluyen lo siguiente, lo cual es realmente interesante siendo un documento del Fondo:
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Yo discutí este tema en este post hace ya tiempo. Pero para abonar al debate, se publicó recientemente un estudio del FMI en donde a partir de una revisión empírica histórica concluyen lo siguiente, lo cual es realmente interesante siendo un documento del Fondo:
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The research described here shows that it is important to have realistic expectations about the short-term consequences of fiscal consolidation: it is likely to lower incomes—hitting wage-earners more than others—and raise unemployment, particularly long-term unemployment. These costs must be balanced against the potential longer-term benefits that consolidation can confer—such as reducing interest rates and lightening the burden of interest payments, permitting cuts to distortionary taxes (those that discourage desirable behavior).
The research described here shows that it is important to have realistic expectations about the short-term consequences of fiscal consolidation: it is likely to lower incomes—hitting wage-earners more than others—and raise unemployment, particularly long-term unemployment. These costs must be balanced against the potential longer-term benefits that consolidation can confer—such as reducing interest rates and lightening the burden of interest payments, permitting cuts to distortionary taxes (those that discourage desirable behavior).
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