lunes, 23 de marzo de 2015

Radiografía de los Sistemas de Pensiones en América Latina

Les comparto estas nuevas publicaciones.

Cómo fortalecer los sistemas de pensiones latinoamericanos - Tomo II


En el tomo dos se presenta una detallada radiografía del sistema de pensiones, contributivo, no contributivo y ahorro para el retiro voluntario en Chile, Perú, Colombia, Uruguay, México y El Salvador.
El capítulo sobre México me tocó elaborarlo.
Es estudio fue financiado por SURA Asset Management

El tomo I presenta un resumen y puede encontrarse acá.

Muy recomendable

domingo, 22 de marzo de 2015

Ranking de la Carrera de Economía en México 2015: Reforma


Ahora corresponde al Ranking de El Reforma sobre las escuelas de Economía en el 2015. Acá esta el de El Universal de la semana pasada. Y en ese mismo post pongo ligas de rankings en el pasado y mis comentarios. Los resultados no son muy distintos. En el Reforma, a veces sale el CIDE primero o, como ahora, es el ITAM. En realidad es irrelevante y tradicionalmente han sido las "top". En el reforma, el peso dominante es la opinión de los empleadores. Así que vale la pena ver el recuadro inferior derecho en donde aparece un ranking alternativo de acuerdo a la opinión de los colegas en las distintas escuelas.

En todo caso, como siempre, estos ejercicios hay que verlos con sus reservas y tratar de ser lo más objetivo posible.

Felicidades colegas del ITAM!


jueves, 19 de marzo de 2015

Ranking de la Carrera de Economía en México 2015: El Universal


Como todos los años, les comparto el resultado de Ranking de escuelas de economía del Universal. Bien por el CIDE. SIN EMBARGO, es importante poner esto en perspectiva así que les invito a ver mis posts sobre el tema de años pasados... no hay que sobrevalorar!



miércoles, 11 de marzo de 2015

¿Por Qué Defender al Peso?

Esto similar comenté hace un par de años durante un evento similar

Durante todos estos díashemos visto como el peso ha enfrentando serias presiones en el mercado y cómo el Banco de México ha buscado "defenderlo", lo cual puede reflejarse en una reducción en las reservas internacionales. La pregunta es ¿por qué habría que defenderlo?. La respuesta requiere de un análisis mucho más detallado y técnico que permita valorar o cuantificar los costos y las ganancias. Por ejemplo, se supone que algunas razones que justifican esta acción de la autoridad son:

1. La depreciación de la moneda genera presiones inflacionarias vía el traspaso inflacionario. Una depreciación de la magnitud vista podría significar que los costos de muchas empresas se alteren en al menos un 30% por este efecto.
2. Existen compromisos de pagos al exterior, tanto del sector público como privado, por concepto de deudas, los cuales se verían incrementados. (Esto provocaría presiones en la balanza de pagos)
3. Una alta volatilidad en el mercado cambiario genera mayor incertidumbre
Pero por otro lado, una mayor depreciación de la moneda podría tener efectos positivos en el sector externo permitiendo una mayor competitividad (al menos en el corto plazo) de nuestro productos, lo cual podría ser muy útil para capturar algunas de las ganancias que se generen con la recuperación en el comercio exterior, que será lenta. Esto permitiría un mayor dinamismo de nuestro sector externo con su impacto positivo en el crecimiento ante una demanda interna que simplemente no despega. Esto no es claro porque nuestros competidores también han visto una fuerte depreciación en sus monedas respecto al dólar, incluso mayor que la nuestra como es el caso de Brasil.
Habrá que valorar el efecto neto de estos impactos.

Lo que es preocupante es que asumimos siempre como correcta la decisión de la autoridad, pero no tenemos la suficiente información para valorarla. Puede que sea correcta, pero también existen dudas razonables. Al tiempo.

solo dos ideas finales

“la primera cosa para entender sobre los tipos de cambio es que no podemos entenderlos.Tenemos que acercarnos al mercado con mucha humildad” Rogoff

Blanchard:"In many Emerging Markets ,while most authorities describe themselves as IT, they clearly care about the exchange rate beyond its effect on inflation.