martes, 30 de marzo de 2010

Resultados de Finanzas Públicas en México en Febrero

El reporte de finanzas públicas para enero-febrero señala lo siguiente:
...superávit público de 22.9 mil millones de pesos y si se excluye la inversión de PEMEX, el balance público... superávit de 63.9 mil millones de pesos, resultados congruentes con el déficit presupuestario aprobado para el año.
Los ingresos presupuestarios fueron mayores en 8.1 por ciento real respecto al mismo periodo del año anterior, debido principalmente a mayores ingresos petroleros y tributarios no petroleros que aumentaron en términos reales en 20.7 y 12.7 por ciento, respectivamente.
El gasto neto se incrementó 1.4 por ciento en términos reales respecto a igual periodo del año anterior....El gasto federalizado aumentó 0.9 por ciento en términos reales respecto a enerofebrero de 2009. Las participaciones aumentaron en 21.8 por ciento.
El saldo de la deuda interna neta del sector público federal disminuyó en 25.0 mil millones de pesos y el saldo de la deuda externa neta del sector público federal aumentó en 2.5 mil millones de dólares con respecto al cierre de 2009.
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Son resultados relativamente esperados. El precio del petróleo ha aumentado mientras que se observa el efecto del aumento de impuestos y precios y tarifas. Sólo destacaría lo siguiente. La recaudación por el IDE , que resultó ser la sorpresa positiva el año pasado, se contrajo en casi un 60% en estos dos primero meses (se habrá acabado su impacto inicial?).

Freakonomics, el Documental

Seguramente muchos de ustedes han oído hablar del libro Freakonomics, de Levitt y Dubner o incluso ya lo han leído, lo cual recomiendo ampliamente. Se volvió un best seller y existe una columna en el NYT de estos autores. Pues este libro y sus secuelas fue llevado a la pantalla como un documental. Hoy será mostrado en NY como clausura de un festival fílmico famosos, Tribeca Film Festival.
Freakonomics Documentary to Premiere at Tribeca Film Festival
El evento será a las 8pm y si están por ahí, pues vale la pena. Si no habrá que conseguir el DVD, porque dudo que llegué a nuestras pantallas en México.

lunes, 29 de marzo de 2010

Neuroeconomía y Racionalidad Acotada

En diversos posts me he dedicado a ofrecer a estudiantes y público interesado información sobre los desarrollos y aplicaciones de la economía en áreas no tan conocidas mostrando el amplio campo de acción que tienen los economistas. En esta ocasión retomo un tema que comente en esta liga y que en lo personal me parece facinante, y es el de la vinculación de la economía con la neurociencia, esto es, Neuroeconomía. En este breve artículo, Neuroeconomic theory: Using neuroscience to understand the bounds of rationality presentan una explicación sencilla sobre esta área de estudio relativamente reciente y ofrece referencias bibliográficas. Reproduzco algunas ideas:
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People often fail to make “rational” decisions. Economic agents are subject to multiple biases that affect the way they perceive events, act upon them, and learn from experience. Most of these anomalies are remarkably persistent and are widely documented in real world and laboratory environments by behavioural data....These behaviours cannot be ignored since they may have disastrous consequences for the economy – as we have recently witnessed during the subprime mortgage crisis. Knowing what type of mistakes and biases are prevalent is an important starting point. The main challenge, however, is to understand why they emerge, so that they can be predicted and, possibly, avoided....Economics has always relied on a careful modelling of decision-makers. They are described by utility functions that represent their goals, and they interact at (Nash) equilibrium. Nevertheless, the discrepancies between theoretical predictions and observed behaviour have haunted the field for many decades. ..To cope with this mismatch, behavioural economists have developed new theories of decision-making that are a better fit for the behavioural data than traditional models. The methodology consists in building models to demonstrate the relationship between a cause (such as a preference for a particular object) and a behavioural anomaly. This line of research formulates possible explanations for behavioural data, but it is nevertheless subject to shortcomings. Often the cause is not observable, and there is no evidence of the relationship provided by the model. Most notably, the freedom provided by the introspection method leads to a model selection problem. Also, the cause of the behavioural anomaly may simply lie elsewhere...Neuroeconomics offers a solution through an additional set of data obtained via a series of measurements of brain activity at the time of decisions. Experimental neuroeconomics can be seen as a subfield of experimental economics, where behavioural data is enriched with brain data. Neuroeconomic theory proposes to build brain-based models capable of predicting observed behaviour.
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Ligas Recomendadas 29-3-10

Algunas ligas de interés el día de hoy
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En su columna de hoy en el Economista, Isaac Katz discute cuatro problemas que considera fundamentales en nuestra economía: Cuatro Jinetes
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En su Blog, Gerardo Esquivel comparte una liga de acceso a la entrevista de Ortiz a Greenspan, que es la primera de una serie de entrevistas a personalidades del mundo de la economía. No es que se diga algo novedoso, pero vale la pena verla.

domingo, 28 de marzo de 2010

La Guerra Contra las Drogas en México y la Responsabilidad de Estados Unidos

Ante el recrudecimiento de la guerra contra el narcotráfico en México y los eventos recientes que han involucrado a civiles inocentes, e incluso funcionarios consulares norteamericanos, parece darse una nueva vertiente en la relación mexicano-norteamericana para enfrentar este problema. Pero uno de los puntos aparentemente novedoso es el reciente reconocimiento del gobierno norteamericano de la responsabilidad de su país en este fenómeno, principalmente por el alto consumo y por el tráfico ilegal de armas, que son las que surten a los grupos en nuestros país. Claramente esto no es nuevo y desde años los sabemos, pero no ha sido atendido por los norteamericanos. Ahora parece ser que hay un cambio de actitud forzado por la gravedad del problema y que abre nuevos canales y mecanismos de cooperación que esperemos sean útiles.
El tema esta siendo cubierto en los medios del norte. Les comparto dos ligas a unos artículos recientes sobre el tema. En el Blog Cafe Hayek se puede encontrar un par de notas interesantes:
War on Drugs’ = War on Peace. También The Economist dedica un artículo sobre el tema.
Turning to the gringos for help

sábado, 27 de marzo de 2010

Entrevista a Becker: el Mercado También Falló

Una entrevista a G. Becker en el WSJ que vale la pena leer. Reproduzco estos párrafos que me parecen interesante y honestos...
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"During the financial crisis," he replies, "the government and markets—or rather, some aspects of markets—both failed."
The Federal Reserve, Mr. Becker explains, kept interest rates too low for too long. Freddie Mac and Fannie Mae made the mistake of participating in the market for subprime instruments. And as the crisis developed, regulators failed to respond. "The Fed and the Treasury didn't see the crisis coming until very late. The SEC didn't see it at all," he says.
"The markets made mistakes, too. And some of us who study the markets made mistakes. Some of my colleagues at Chicago probably overestimated the ability of the Fed to smooth disruptions. I didn't write much about the Fed, but if I had I would probably have overestimated the Fed myself. As the banks developed new instruments, economists paid too little attention to the systemic risks—the risks the instruments posed for the whole financial system—as opposed to the risks they posed for individual institutions.
"I learned from Milton Friedman that from time to time there are going to be financial problems, so I wasn't surprised that we had a financial crisis. But I was surprised that the financial crisis spilled over into the real economy. I hadn't expected the crisis to become that bad. That was my mistake."

Crédito Bancario al Sector Privado en México y Otros Países

En mi columna Tintero Económico que publiqué el miércoles pasado en el Universal hacía referencia al papel del sistema bancario mexicano en la generación de créditos al sector privado como una contribución al crecimiento y señalaba que ésta era una debilidad de nuestro sistema bancario, por lo que probablemente su contribución al crecimiento ha sido limitada. En una presentación de Carstens (accesar aquí) hace unos días en el TEC presenta información sobre el sistema financiero en México, presenta en su lámina 12 exactamente a lo que me refiero. Comparado con otros países, el crédito al sector privado como % del PIB es muy bajo. En México oscila cercano al 20% en el mejor de los casos cuando en Estados Unidos ha superado el 200%, o en Corea oscila alrededor del 100% y en Chile se acerca a dicha cifra.
De hecho, me parece que la apreciación del Gobernador del Banco de México sobre el sistema financiero mexicano es optimista. No la comparto y creo que el papel ha sido muy pobre.

Seleccionando una Maestría en Economía en México

A raíz de los posts que subí en relación a los rankings de los programas de licenciatura en economía en México, recibí varios correos y comentarios solicitando una nota similar para el caso de los programas de maestría en Economía y comentar al respecto. Por desgracia no existen ejercicios similares pero en respuesta quiero hacer algunos comentarios sobre el proceso de selección de programas de maestría y al final, invité a Maite Guijarro, directora de la maestría en Economía del CIDE, con una colaboración -comentario en el caso particular de este programa.
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Al igual que en mi comentario sobre licenciatura, en lo personal considero que no existe un único programa de maestría que se ajuste a los objetivos y necesidades de cada alumno. Existen diversos criterios que tienen que ser evaluados en este proceso de selección. Por ejemplo:
• ¿Estudiar la maestría es sólo un paso para seguir al doctorado, o lo veo como un evento final para incorporarme al mercado laboral?
• ¿Estoy dispuesto a ser un alumno de tiempo completo y mantenerme sólo con la beca respectiva o no quiero dejar mi empleo actual y quiero ser estudiante de tiempo parcial?
• ¿Estoy interesado en entrar a un programa muy demandante en habilidades teóricas y matemáticas y altamente competitivo?


Estas son sólo algunas de las preguntas que deben hacerse antes de buscar un programa y no son triviales. Un programa de tiempo completo en donde no está permitido trabajar, generalmente es muy demandante académicamente y tiene un alto costo de oportunidad en términos de ingreso monetario, pero también tiene un alto retorno en términos de preparación académica.

Una vez resueltos los puntos anteriores, es importante conocer las opciones disponibles de manera mucho más detallada. Entrar a las páginas web de las instituciones; conocer programas y compararlos; ver con detalle la planta académica y sus características en formación, publicaciones, etc. En este proceso también es muy útil y recomendable platicar con egresados del programa e intentar visitar la institución y entablar alguna cita con algunos de los profesores-investigadores para platicar. Esta es una buena señalización que denota un interés mayor por el programa. Es importante dedicarle tiempo a este proceso y hacerlo con anticipación razonable. En algunas instituciones existen fechas muy acotadas para el proceso de aplicación y presentación de exámenes. Si además, el programa seleccionado es altamente competitivo en esta fase, es recomendable prepararse con mayor tiempo. Este es el caso de programas como los del CIDE o el Colmex.
Yo no cuento con un listado completo sobre las opciones de maestría en economía en México y mucho menos con un cuadro comparativo, por lo que me abstengo de realizar recomendaciones específicas. En todo caso, es claro que tengo un sesgo natural a favor de nuestros programas en el CIDE. Creo que lo fundamental es que cada aspirante dedique el suficiente tiempo para conocer y comparar las opciones de que dispone y sin son adecuadas respecto a sus intereses, objetivos y posibilidades personales.
A continuación les comparto la nota de Maite sobre el CIDE.

"Le agradezco a Alejandro Villágomez que me dé un espacio en su blog para responder a esta pregunta.

La maestría en economía del CIDE está diseñada para formar profesionales capaces de desempeñarse exitosamente en los sectores público y privado, así como llevar a cabo estudios de doctorado en universidades de reconocido prestigio internacional.

¿Qué nos hace diferentes?

La solidez de nuestro programa se sustenta en la calidad de nuestra planta académica. Está compuesta por 22 profesores de tiempo completo, de los cuales más del 90% tiene doctorado y 86% pertenece al sistema nacional de investigadores. La planta académica realiza actividades de investigación en áreas revelantes para el desarrollo económico de México: macroeconomía y finanzas, economía industrial y de la empresa, y economía aplicada. En esta actividad se mantiene un balance entre la teoría económica y la economía empírica.

Por otra parte, nuestro plan y programa de estudio es de vanguardia. Lo actualizamos con regularidad tomando en consideración estándares internacionales, y los requerimientos de nuevos conocimientos específicos del sector productivo. Facilitamos la participación de nuestros estudiantes en los proyectos de investigación coordinados por sus profesores.

Finalmente, el proceso de selección de estudiantes es riguroso y competitivo. Así, sólo los mejores estudiantes ingresan al programa.

Nos distinguimos también por los apoyos que ofrecemos a nuestros estudiantes. En este sentido destaca el convenio entre el CIDE y las Universidades de Arizona y Estatal de Arizona, que facilita a los mejores estudiantes de cada generación su ingreso al doctorado en economía en estas universidades.

Asimismo, los mejores estudiantes pueden optar, a partir del segundo año del programa, por estudiar un semestre en la maestría en economía de la Universidad de California en Los Angeles.

Por último, estamos en el Padrón Nacional de Posgrados del CONACyT, que ofrece becas desde el primer semestre. Adicionalmente, el CIDE ofrece un esquema de sobre-becas para alumnos mexicanos sobresalientes.

Si tienes alguna duda o requieres de información adicional, puedes consultar a la coordinadora académica del programa (maite.guijarro@cide.edu). "

viernes, 26 de marzo de 2010

La Economía del Deporte y del Futbol

En este post muestro otra área de aplicación de la economía, en este caso en el campo del deporte, o economía del deporte. La revista que publican conjuntamente el Banco Mundial y el FMI, Finance and Development, dedica en su último número algunos artículos que analizan temas deportivos en un análisis económico, tales como el impacto de organizar una copa mundial o unas olimpiadas. Esta es la liga de acceso para aquellos interesados en incursionar en esta área de análisis.
En este mismo número se publica una reseña de un libro que se llama
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Soccernomics
Nation Books, New York, 2009, 336 pp., $14.95 (paper).
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"Are you getting ready for the soccer World Cup in South Africa this summer? Did you know that a nation’s income, population, and soccer experience are the main determinants of a team’s survival of the first round of the World Cup? Don’t rush off and check where your favorite national team stands. These three factors explain only 25 percent of the variation in goal differences; the remaining 75 percent is unexplained random noise or sheer luck—all courtesy of the power of econometrics. This and many other surprising facts about the world of soccer are discussed in Soccernomics, by Financial Times writer Simon Kuper and Stefan Szymanski, a leading sports economist"

jueves, 25 de marzo de 2010

Se mantiene alto Desempleo en México: Febrero 2010

"La comparación anual muestra un aumento tanto en la tasa de desocupación como en la de subocupación durante febrero de este año con relación al mismo mes de un año antes (5.43% vs 5.30% y 9.6% vs 8%, respectivamente). "



En términos de comparación con el mes anterior, la TD disminuyó ligeramente aunque aumentó respecto al mismo mes del año pasado.
este me parece un comportamiento relativamente esperado y que he venido señalando dada la relación de esta variable con la producción (Ley de Okun) y además su carácter desfasado con la producción.
Adicionalmente, esta variable es más amplia respecto al dato del IMSS que sólo cubre al mercado formal privado y sus variaciones pueden reflejar solamente reacomodos al interior del mercado laboral.




Este dato del IMSS es el que ha utilizado el secretario del Trabajo para enfatizar que se han recuperado empleos. De hecho, de acuerdo a sus declaraciones, se han recuperado los empleos perdidos en esta crisis. Vale la pena ver este post de Gerardo Esquivel sobre el tema.
En todo caso lo que se espera es seguir viendo un mercado laboral débil a pesar de los indicios de recuperación en la actividad económica, y sólo hasta después de algunos meses más podremos ver una reacción más interesante en el empleo.
Finalmente, un punto interesante de la primera gráfica que agrego (hacer click en ella para agrandarla), es que si bien el desempleo femenino siempre ha sido mayor, durante la reciente recesión ha sido mixto este comportamiento.

La Teoría del Desalineamiento de los Tipos de Cambio

(Este es un post más académico). A continuación les comparto el siguiente link a un magnífico post de Menzie Chinn en Econbrowser en donde de manera muy breve presenta los distintos enfoque para entender y explicar el desajuste o desalineamiento en el tipo de cambio, desde los planteamientos vía PPP hasta algunas formulaciones más reciuentes. Este es un material fundamental para cursos de macro abierta o finanzas internacionales.

martes, 23 de marzo de 2010

La Suprema Corte de Justicia de la Nación Ampara a Banamex en Juicio Millonario - Anatocismo

Esta nota del día de hoy es interesante pues de ella dependía en buena medida el sistema bancario. Se sabe que existen varios casos en los cuales clientes durante la década de los ochentas depositaron recursos en la banca nacionalizada en una época en la que las tasas de interés incluso llegaban a tres dígitos. Esos contratos fueron olvidados o no reclamados en su momento y después de que se privatizó la banca y se regresó a la estabilidad macro, algunos de estos clientes se encontraron con que dichos contratos, si se reclamaban, significaría obtener sumas millonarias de los bancos. Un caso muy sonado fue en Chihuahua y esta es la breve historia:
-....una serie de juicios contra instituciones de crédito, en este caso Banamex, el demandante exige el pago de intereses de una cuenta que fue abierta en 1987, que comenzó con un depósito de 400 mil viejos pesos. El contrato firmado por las partes establecía una tasa bruta de 12 por ciento, una sobretasa de 81.87 y una neta de 91.35 por ciento de interés mensual. Banamex estaría obligado a pagar más de mil 460 millones de pesos. ....
El caso es que un tribunal de Chihuahua le dio la razón al cliente y ordenó a Banamex pagar. Obviamente Banamex recurrió a la SCJN, quien atrajo el caso en agosto del 2007, dando paso a pleito de titanes, pues Diego Fernández se ocupó de la defensa del cliente. Así lo consigna El Universal en ese momento :
......La revisión del juicio multimillonario que perdió Banamex, y del cual depende el futuro de los demás bancos, ha enfrentado a cabilderos del más alto nivel que han acudido a presentar argumentos a favor y en contra en la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN).
Hasta el momento dos de los más visibles, aunque en trincheras opuestas, son el secretario de Hacienda y Crédito Público, Agustín Carstens, y el ex candidato presidencial por el PAN Diego Fernández de Cevallos. Carstens ha acudido a la Corte, sin formar parte del juicio, a abogar en favor de Banamex, y en general, de los bancos que enfrentan juicios similares en tribunales inferiores. Fernández de Cevallos se ha encargado de hacerle saber a los ministros, de acuerdo con información confirmada por algunos de ellos, de que él está detrás de la defensa —aunque no está acreditado oficialmente como tal— de José Luis Saldívar Cano, el particular que le ganó a Banamex, en dos instancias, la cantidad de mil 462 millones de pesos......Carstens les expuso las razones por las que consideraba que la Corte no sólo debía atraer este caso, sino también amparar a Banamex para que no pagara los mil 462 millones de pesos a los que había sido condenado por el Supremo Tribunal de Justicia de Chihuahua. El futuro del sistema financiero del país, les dijo, depende de la decisión que adopte la Suprema Corte de Justicia de la Nación en este caso. La Secretaría de Hacienda fue consultada acerca de la intervención del secretario Carstens en el tema, pero respondió que no habría comentarios al respecto. En contraparte, del lado del particular que le ganó el juicio a Banamex en el Supremo Tribunal de Justicia de Chihuahua, al menos tres ministros de la Corte confirmaron que el ex candidato presidencial panista Diego Fernández de Cevallos opera en su favor....
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Hoy la SCJN emite este comunicado
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México DF, a 23 de marzo de 2010.

DEBERÁ BANAMEX PAGAR INTERESES A UNA TASA QUE SE AJUSTE A DISPOSICIONES DE BANXICO Y A LAS CIRCUNSTANCIAS DEL MERCADO

El Pleno de la Suprema Corte de Justicia de la Nación (SCJN) amparó a Banco Nacional de México, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex, a fin de que la Séptima Sala de lo Civil del Supremo Tribunal de Justicia de Chihuahua, deje insubsistente la sentencia emitida por un juez, y en su lugar pronuncie otra.
Dicha Sala, señalaron los ministros, debe condenar nuevamente al banco demandado, con plenitud de jurisdicción, al pago de intereses capitalizados derivados del depósito de inversión que fue base de la acción, a una tasa variable, que será la pactada en el contrato únicamente durante el período original.
De igual manera, se tendrá que ajustar en los sucesivos períodos a las tasas máximas establecidas por el Banco de México, o en su defecto, a la tasa de mercado más benéfica para el cliente.
Así lo determinó el Alto Tribunal por considerar, por una parte, que en el contrato base de la acción, celebrado en 1987, sí existió un pacto expreso de las partes, en el sentido de capitalizar el monto de los intereses generados por la inversión.
Y, por otra parte, al interpretar una leyenda que se incluía en el pagaré del documento base, que decía que las inversiones se renovarían automáticamente con las mismas condiciones si el cliente no ordenaba lo contrario.
En ese sentido, el Pleno de ministros consideró que de dicho documento no se deriva el pacto de un interés fijo aplicable a todos los períodos de reinversión que transcurrieron durante la vida del contrato, sino que la tasa pactada debía interpretarse, de tal manera que se ajustara a las disposiciones emitidas por el Banco de México y a las circunstancias del mercado.
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No soy abogado y no se exactamente que es lo que prosigue, pues es un amparo, pero en el comunicado de la SCJN se ordena algo adicional. Ojalá algún lector sepa de esto y lo comente. En todo caso este tema se refiere al Anatocismo, esto es, la capitalización de los intereses, de modo que sumándose tales intereses al capital originario pasan a redituar nuevos intereses. El anatocismo fue reconocido por la SCJN en 1998, pero aparentemente sería a favor de los bancos y no de los clientes. Caso realmente interesante y explosivo....

lunes, 22 de marzo de 2010

¿Cuál es el Mejor Programa de Economía en México?

La publicación de los resultados de las encuestas del Reforma y del Universal sobre las mejores instituciones y programas en México invita a realizar una reflexión sobre su interpretación, al menos en el caso de Economía. En particular creo que esta información puede ser útil para aquellos alumnos en busca de alternativas para realizar sus estudios, aunque no sólo para ellos.
Es importante enfatizar que NO existe la encuesta o ranking perfecto y todos adolecen de problemas metodológicos o sesgos, por lo que es importante conocer qué están midiendo, cómo lo hacen y poder interpretar de manera más objetiva dichos resultados. Aún con estos problemas, en lo personal considero interesante estos ejercicios de medición en una era en la que es útil la comparación y mayor transparencia. A continuación realizo un breve ejercicio de reflexión (seguramente incompleto) sobre estos resultados que espero sean útiles para que el lector pueda contar con mayor información para conformar su opinión.

Ranking del Reforma y el Universal
Ya discutí ambas encuestas en dos notas anteriores y sólo presento un resumen. La encuesta del Reforma descansa fundamentalmente en la percepción de los empleadores.

1. CIDE------------------------ 9.02
2. ITAM------------------------9.01
3. U. Panamericana------------ 8.61
4. Tec de Monterrey-CCM------8.53
5. Tec de Monterrey- CEM -----8.52
6. U. Iberoamericana----------- 8.45
7. UNAM-CU -------------------8.44
8. IPN-ESE-------------------- 8.38
9. U. Anáhuac-México Norte---- 8.29
10. UAM-Xochimilco -----------8.26


La encuesta del Universal depende en un 60% en criterios cuantitativos, 20% empleadores y 20% opinión académicos.

1. UAM-IZTAPALAPA -------------- 10
1. UANL ------------------------------- 9.86
2. UAM XOCHIMILCO ------------- 9.77
3. CIDE -------------------------------- 9.65
4. UAEM (TOLUCA) --------------- 9.32
5. UAM AZCAPOTZALCO -------- 9.15
6. UNAM CU ------------------------ 8.98
7. ITAM ------------------------------ 8.72

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Opinión de los Académicos
Esta variable siempre me ha parecido útil incluirla porque refleja una opinión relativamente “más educada” o “experta” al conocer con mayor detalle los contenidos de programas, calidad de alumnos y características del profesorado e investigación. Se encuesta a los profesores de las diversas instituciones, los cuales deben dar su opinión de los programas SIN incluir al propio, lo cual reduce sesgos, aunque no los elimina. Como puede verse los resultados son más consistentes entre ambas encuestas.
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Reforma
1. CIDE --------- 8.92
2. ITAM -------- 8.71
3. UNAM CU – 8.17
4. UAM-A------ 8.03
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Universal
1. CIDE --------- 10
2. ITAM ------- 9.77
3. UANL ------- 9.37
4. UNAM CU --- 9.24

Opinión de los Empleadores
En este caso la encuesta del Reforma ofrece la mejor información ya que se basa fundamentalmente en este criterio. El Universal no publica información separada para este criterio.

Investigación y Publicaciones
Esta variable es muy importante porque permite tener información del trabajo académico de investigación de la planta de profesores, quienes a su vez son los que imparten buena parte de los cursos. En cierta forma ofrece información de la vinculación docencia-investigación. Es muy complicado medir esta variable, pero no puede ser resultado sólo de una sumatoria simple de productos, por muchas razones que conoce la misma academia en todas sus áreas y todo el mundo (revistas internacionales o nacionales en índices; arbitraje anónimo; citas, etc.). Es claro que esta información difícilmente la recogen las encuestas mencionadas. Sin embargo, existen otras fuentes para conocer dicha información. Una que ha cobrado alta relevancia internacional es la conocida como Ideas. RePec (Research Papers in Economics). Es una base internacional que recoge información sobre publicaciones en revistas (o documentos de trabajo) de todo el mundo que cumplen con una serie de criterios utilizados por la academia internacional. (no quiere decir que no tengas también sus problemas) A partir de esta base y utilizando diversos indicadores que ponderan por muchos factores como citas, incidencia, etc. se realiza un ranking internacional de departamentos y autores en lo individual. También existen rankings por país. En el caso de México estos son los resultados más recientes.
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Top 20% institutions in Mexico
Rank Score W.Rank Institution
1 1.1 [1] Departamento Académico de Economía, Instituto Tecnólogico Autónomo de México (ITAM), México

(2) 2.12 [2] Centro de Investigación Económica (CIE), Departamento Académico de Economía, Instituto Tecnólogico Autónomo de México (ITAM), México

2 3.57 [2] Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE), México

3 4.31 [5] Escuela de Graduados en Administración Pública y Políticas Públicas (EGAP), Instituto Tecnológico y de Estudios Superiores de Monterrey (ITESM), México
4 4.51 [3] Banco de México, México

5 5.21 [4] Centro de Estudios Económicos, Colegio de México, México

6 7.43 [6] División de Ciencias Sociales y Económico Administrativas (DCSEA), Universidad de Quintana Roo, Chetumal

(7) 8.21 [7] Cuerpo Académico de Estudios Económicos y Sociales, División de Ciencias Sociales y Económico Administrativas (DCSEA), Universidad de Quintana Roo, Chetumal
7 9.2 [7] Escuela de Economía, Universidad de Guanajuato, Guanajuato

8 11.19 [10] International Center for Pension Research, Instituto Tecnólogico Autónomo de México (ITAM), México

Debido a que refleja investigación y publicaciones, es interesante ver aparecer al Banco de México y al COLMEX. Este último institución de amplio prestigio, pero sin programa de licenciatura y sólo de maestría y doctorado. También hay que señalar que este ranking es por adscripción del investigador y no por institución. En este sentido, por ejemplo, el ITAM aparece en las primeras dos posiciones porque una es para el departamento y otra para el CIE.
Creo que lo importante es que se revisen los distintos resultados y criterios utilizados buscando consistencias y discrepancias, lo cual permite tener una información más amplia que sirva para conformar una idea más completa. En particular, espero que esta información sea útil para los alumnos que estan buscando alternativas de programas. ¿Cuál es el mejor programa en México? Aquí hay algo de información adicional y Usted tiene la última palabra.

Ranking de Escuelas de Economía en México 2010 Según El Universal

Hoy le toca al Universal publicar los resultados de su encuesta sobre Las Mejores Universidades en México. Esta encuesta es más amplia que la presentada por el Reforma y que ayer comenté en el Blog, ya que considera a diversas instituciones de provincia y los resultados se presentan en un solo ranking.
Otra diferencia importante son los criterios utilizados. A diferencia del Reforma que le da un peso fundamental a las opiniones de los empleadores, en la del Universal el peso para esta variable se reduce a sólo un 20%. Un 60% corresponde a criterios cuantitativos como son instalaciones, acervo en biblioteca, profesores en el SNI, publicaciones entre otros aspectos, presupuesto asignado a salarios académicos, administrativos o difusión; presupuesto para investigación. Estos son criterios interesantes, pero tampoco están exentos de problemas y sesgos. No es extraño que grandes instituciones públicas aparezcan en buenas posiciones como consecuencia de contar con estos recursos. Si bien la encuesta del Reforma que descansa fuertemente en la percepción de los empleadores adolece de este sesgo de subjetividad, la encuesta del Universal tendría un sesgo cuantitativo debido a la dificultad de valorar la eficiencia o calidad de esos recursos, por ejemplo en publicaciones. Los datos son proporcionados por las mismas instituciones en cuestionarios y es difícil corroborar muchos de ellos.
Los resultados para la carrera de Economía son:

1. UAM-IZTAPALAPA -------------- 10
2. UANL ---------------------------- 9.86
3. UAM XOCHIMILCO ------------- 9.77
4. CIDE ---------------------------- 9.65
5. UAEM (TOLUCA) --------------- 9.32
6. UAM AZCAPOTZALCO -------- 9.15
7. UNAM CU --------------------- 8.98
8. ITAM ---------------------------8.72

La opinión de los profesores de otras instituciones pesa el 20% y en este caso los resultados, por cierto más consistentes con los ofrecidos por el Reforma en la misma categoría, son

1. CIDE ------------- 10
2. ITAM ------------ 9.77
3. UANL ------------ 9.37
4. UNAM CU ------ 9.24
5. UAM AZC ------- 8.73
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domingo, 21 de marzo de 2010

Ranking de Escuelas de Economía en México 2010 según Reforma

Hoy publica el Periódico Reforma su ranking de las mejores universidades y de 25 carreras que considera las más demandadas, entre ellas Economía. No pongo liga de acceso porque es restringida sólo a suscriptores aunque en la edición impresa de hoy puede obtenerse. Los resultados en Economía son:

1. CIDE------------------------ 9.02
2. ITAM------------------------9.01
3. U. Panamericana------------ 8.61
4. Tec de Monterrey-CCM------8.53
5. Tec de Monterrey- CEM -----8.52
6. U. Iberoamericana----------- 8.45
7. UNAM-CU -------------------8.44
8. IPN-ESE-------------------- 8.38
9. U. Anáhuac-México Norte---- 8.29
10. UAM-Xochimilco -----------8.26

Desde luego como miembro del CIDE me da gusto. Sin embargo, es importante ser objetivos y tratar de interpretar este tipo de ejercicios de la mejor manera. En primer lugar, no existe ningún ranking que esté exento de problemas o sesgos en lo que intenta medir, particularmente cuando son o están fundamentados en la percepción, que es el caso de este ranking. En segundo lugar, de acuerdo a su anexo metodológico, este ranking descansa fuertemente en la opinión de los empleadores. es decir, se selecciona una muestra de empleadores relevantes para cada una de las carreras evaluadas, los cuales son encuestados. Si bien este es un criterio importante, no siempre es el único criterio a considerar.
En este caso me parece interesante considerar el comportamiento de esta encuesta o resultados en el pasado (aquí la del 2009) y tratar de detectar la constancia o persistencia de los resultados para cada escuela, lo que da una mejor idea en promedio (aunque ésto no elimina los problemas particulares metodológicos de la encuesta). Otro elemento interesante de esta encuesta es que reporta tradicionalmente un ranking paralelo de acuerdo a la opinión de los profesores. En este caso, seleccionan a un grupo de profesores de cada escuela que opina sobre todas las escuelas, menos la suya. Ésta sería una opinión de la percepción de los pares la cual es útil e intenta eliminar el sesgo de la opinión de un miembro de una escuela por ubicarse como el mejor. Por cierto, en este indicador aparece el CIDE también en primer lugar.
Este tipo de ejercicios puede ser útil en la medida que ofrezca información adicional a los estudiantes que buscan escoger una carrera. Pero es importante que los estudiantes busquen mayor información y opiniones para poder llegar a una decisión más adecuada. Como siempre he dicho, no existe LA escuela. Cada alumno tiene intereses, necesidades, objetivos, etc distintos que no necesariamente se encuentran en un solo programa. Lo que para uno es bueno, no necesariamente lo es para otro.
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sábado, 20 de marzo de 2010

Otra Nota Interesante Sobre el Debate para Reformular la Macro

Para aquellos que han seguido el debate actual sobre las limitaciones de la Macroeconomía y las posibles vertientes para reformularla aquí les dejo la siguiente nota escrita por William White, quien fue durante muchos años economista en jefe del Banco Internacional de Pagos (BIS) y actualmente esta en la OECD. Por cierto, hace referencia interesante a planteamientos de la escuela austriaca y de Minsky, materiales que son dificiles de encontrar en los programas modernos de economía basados en lo que se denomia "teoría dominante" .
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Modern Macroeconomics
Is on the Wrong Track

¿Por qué Ahorra la Gente?

Una nota informativa o lo que sería "educación económica". Espero sea útil
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La decisión de ahorrar para un individuo no se encuentra aislada y depende de la decisión de consumir. El ahorro sería un residual. El objetivo fundamental de un individuo es decidir cuál es su nivel óptimo de consumo que le garantice su mejor nivel de bienestar de acuerdo con los recursos con los que cuenta (es decir, su ingreso), y tratar que este nivel de consumo se mantenga relativamente estable a lo largo de su vida. En un modelo keynesiano este consumo depende fundamentalmente del ingreso con que cuente en cada momento dado un conjunto de factores psicológicos, sociales, institucionales, etc, que determinan sus patrones de consumo. En un modelo neoclásico, esta decisión es un poco más sofisticada ya que resulta de la selección de un patrón óptimo de consumo en el tiempo (decisión intertemporal) sujeta a una restricción presupuestal, que depende de mi ingreso en el tiempo y de los precios de los bienes que consumo, así como del costo de oportunidad de consumir algo hoy o mejor consumirlo mañana y ahorrar hoy.
En todo caso, en ambos modelos el ahorro es un residual! Es por eso que en la mayoría de los estudios que analizan el tema del ahorro de un individuo, el punto de partida es una función consumo y sus determinantes, ya que éstos indirectamente afectan al ahorro. En este sentido puedo decir que mi ahorro actual es un consumo futuro, pues esos recursos los utilizaré para consumir en el futuro. Otra forma de decirlo es que el ahorro es una trasferencia intertemporal (en el tiempo) de consumo presente a consumo futuro. En consecuencia, se deduce que este sería el principal motivo para ahorrar, esto es, dado los recursos con los que cuento (mi restricción presupuestal), cuál es mi patrón de consumo en el tiempo del que obtengo mayor satisfacción y, por lo tanto, cuánto me conviene consumir hoy y cuánto mañana, de tal forma que lo que no consuma hoy es mi ahorro que se convierte en el consumo de mañana. Desde luego que esta decisión está afectada por distintos factores como mi ingreso; mi riqueza; mis preferencias; mi actitud de precaución frente al riesgo; precios importantes, incluyendo a la tasa de interés; factores demográficos; mi acceso al sistema financiero; y otros más. Claramente el ahorro no es igual para cada individuo, grupo de gentes, o sociedades y mucho de la explicación se encuentra en cómo afectan estos factores.
Antes de conlcuir esta nota, una idea muy extendida es que el ahorro sólo lo realizan individuos con altos ingresos y que los pobres no pueden hacerlo. Esta idea es totalmente errónea y existe una amplia literatura que demuestra lo contrario. Las diferencias son de otro tipo y si bien el monto ahorrado es pequeño, la tasa de ahorro (el ahorro como proporción de su ingreso) de los pobres no necesariamente es igual a cero. Existe una cultura del ahorro transmitida por la familia y la sociedad, pero éste generalmente se ha venido realizando por canales informales y sólo hasta hace poco tiempo se han expandido las opciones formales para capturar estos recursos.

viernes, 19 de marzo de 2010

Evolución de la demanda Agregada por Componentes en México: 2003-09


El cuadro adjunto resume la información y aquí proporciono la liga para e reporte. No hay más que decir.
Pero si les comparto esta gráfica que muestra la evolución de la demanda Agregada por su componentes principales en variaciones anuales: Consumo Privado, Consumo de Gobierno, Inversión y Exportaciones. A diferencia de como mostramos en clase la variable Gobierno, en esta información aparece separada; por un lado su consumo, pero su inversión (pública) aparece dentro de Inversión junto con la privada.
Hay que notar que la barra azul, que es inversión es mucho más volátil.

Otro aspecto interesante, es que en el 2009, es el consumo de gobierno el único que mantiene crecimiento positivo (acordarse que no incluye inversión pública y es sólo hasta el último trimestre cuando las exportaciones (barra amarilla) repuntan.
(hacer click sobre las figuras para ampliarlas)

jueves, 18 de marzo de 2010

Fracaso en reforma le Cuesta la Vida a Un Funcionario Norcoreano

Una noticia en diversos medios señala que a un funcionario de Corea del Norte, el Jefe Financiero, economista que habría sido ejecutado después de que su reforma monetaria implementada el año pasado habría fracasado generando enormes inconformidades en la población. Aquí un párrafo del reporte en el NYT
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Mr. Pakwas executed at a firing range in Pyongyang on the trumped-up charges of being an antirevolutionary element as public sentiments worsened over the failure of the currency reform,” the South Korean news agency Yonhap quoted unnamedsources on North Korea” as saying
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Qué pensarán de esto nuestros políticos? Ok, algo radical, pero sí habría que subir el costo de sus acciones a nuestros políticos... al final un problema de incentivos y "accountability"

miércoles, 17 de marzo de 2010

martes, 16 de marzo de 2010

Hacienda Dice que Ahorrará 40 mmdp en los Próximos Tres Años

La SHCP se había comprometido a presentar al Congreso un paln de austeridad para los próximos años. Finalmente hoy entregó un pequeño documento que al parecer señala que se ahorrarán 40 mil millones de pesos en los próximos tres años. No conozco aún el documento y por lo tanto no se cómo se llega a esa cifra. Sin embargo, mi punto va más allá de este cálculo.
Cuando se dio la acalorada discusión del paquete presupuestal para el 2010 a finales del año pasado se señaló un compromiso, tanto del Ejecutivo como del Legislativo de darle entrada a una verdadera discusión sobre la estructura y eficiencia del gasto e ingreso público. Esto es, entrarle en serio a la discusión de la reforma fiscal y hacendaria para llegar con una propuesta más seria a septiembre. Este es el tema central y no el estar "copeteando" lo que existe. Estamos a mediados de marzo y esa discusión no se ha dado, y viendo cómo esta el ambiente político, es poco probable que se de!!!! Lo demás es seguir dándole la vuelta al tema......

Reporte del FMI sobre la Economía Mexicana (art. IV)

Con base al Art. IV de los acuerdos con el FMI, nuestro país (como los demás miembros) reciben anualmente un reporte del FMI sobre la evolución reciente y perspectivas de la economía. El reporte para este año se ha hecho público hoy y se puede consultar en esta liga. En general resulta favorable a las políticas seguidas por el gobierno en el 2009 y las planteadas para el 2010. Mantiene su preocupación por el crecimiento posible, particularmente para el 2011 en donde ve riesgos. Algunos temas ligados al aspecto fiscal, petróleo y algunas posibles vulnerabilidades en el sector financiero.
Es interesante ver que el equipo del FMI, como lo hizo el año pasado, vuelve a insistir en la necesidad de adoptar una regla de balance estructural. (Reporte del año pasado)
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46. The balanced budget rule has been a key anchor, but there is a case for moving towards a structural rule over time. The current rule has built up the credibility of the fiscal framework. But moving to a structural rule would lower procyclicality and reduce the asymmetry inherent in the current framework. Such a rule should also be designed to be consistent with a continued reduction in debt levels to pre-crisis levels. The elimination of the caps on savings in stabilization funds for this year is a welcome step––it would be useful to consider making this permanent
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Este tema lo he discutido por años como puede verse en este post de hace casi un año. (Por cierto, en el documento que sirve de base a esta discusión en el reporte del FMI, es interesante notar que como suele ser la costumbre de estos organismos, no existe otra investigación mas alla de la que ellos u otro organismo internacional realizan. Sólo revisen las referencias bilbiográficas atrás de cada documento, no existitmos, pero en fin, usos y costumbres).
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Otro punto que señala, pero que lo comentaré en otra ocasión es su valoración de que el impulso sobre demanda derivado del paquete fiscal de México en el 2009 sería de 2.5 puntos del PIB. En lo personal me parece excesiva esta estimación, aunque después reconocen que los recortes hacia finales del 2009 significaron reducir en 2 puntos porcentuales este impulso, esto es, casi todo.

lunes, 15 de marzo de 2010

Shiller y el Problema en la Macro

Una interesante reflexión sobre las limitciones de la teoría macroeconómica en la reciente crisis, tal y como ocurrió en la Grandepresión de los treintas del siglo pasado....
A Crisis of Understanding
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....The problem for macroeconomics is that the types of causes mentioned for the current crisis are difficult to systematize. The mathematical models that macroeconomists have may resemble weather models in some respects, but their structural integrity is not guaranteed by anything like a solid, immutable theory.

The most important new book about the origins of the economic crisis, Carmen Reinhart’s and Kenneth Rogoff’s This Time Is Different, is essentially a summary of lessons learned from virtually every financial crisis in every country in recorded history.... But...is almost entirely non-theoretical. It merely documents recurrent patterns. Unfortunately, in 800 years of financial history, there is only one example of a really massive worldwide contraction, namely the Great Depression of the 1930’s. So it is hard to know exactly what to expect in the current contraction based on the Reinhart-Rogoff analysis.

This leaves us trying to use patterns from past, dissimilar crises to try to infer the likely prognosis for the current crisis....
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Vale la pena revisar toda la nota

¿Cómo Seleccionar un Programa de Posgrado?

El proceso de selección de un posgrado suele causar mucho estrés en los alumnos recién egresados. En otros casos, la falta de información estratégica termina por afectar el resultado final. En este post, Mankiw ofrece algunos consejos que son bastante útiles, con los que coincido totalmente. Pero en particular quiero enfatizar el punto ocho
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8. Don't be distressed if you did not get into your top choice. What you do in graduate school (or college) is far more important than where you go. Your personal drive matters more than the ranking of the school you attend
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He visto a muchos alumnos deprimirse porque no obtuvieron lugar en sus opciones principales, y varios terminan desistiendo en seguir estudiando. Este punto que señala Mankiw es importante...

domingo, 14 de marzo de 2010

La Producción de Santos Desde una Perspectiva Económica

Me he topado con este trabajo (poco común) al revisar el Blog Marginal Revolution. Un análisis de la "producción" de Santos por la iglesia cátólica tratando de ver sus determinantes desde una perspectiva económica (en particular un proceso competitivo entre iglesias!).
Este es el título del trabajo y vean quien es uno de los autores:
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Economics of Sainthood (a preliminary investigation)*
Robert J. Barro, Harvard University
Rachel M. McCleary, Harvard University
Alexander McQuoid, Columbia University
February 2010
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In the present essay, we described a new data set on canonizations and beatifications. The data provide detailed information on blessed persons chosen between 1592 and 2009. We provided descriptive information about aspects of the data and carried out preliminary regression analysis aimed at assessing determinants of rates of canonization and beatification.
Our broader research agenda views saint-making from the perspective of strategic interactions between the Catholic Church and its competitors
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Interesante!!!! No se podrá negar el amplio espectro en el análisis e investigación económica

sábado, 13 de marzo de 2010

Desarrollo y Cambio Climático

una buena recomendación de lectura este post en un Blog de Banco Mundial y de nuestro buen amigo Rive.... vale la pena verlo
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Why care? Because climate and development are inextricably linked
by Ricardo Fuentes

¿Cuánto recuperaremos en el 2010 del PIB Perdido en la Crisis?


Para darnos una idea de la pérdida y posible recuperación en la producciónl del país en esta crisis, les comparto esta gráfica que elaboré. Muestra el valor del PIB anual del 2003 al 2010 en términos reales, pero reescalado a 2008=100.
Por ejemplo, la crisis provocó que el PIB en el 2009 se redujera por debajo de los niveles observados en el 2006. Para el 2010 presento tres alternativas con crecimientos reales del 3%, 4%, 5%. En este momento el consenso esta alrededor del 4%, pero algunos en posición más optimista (incluyendo al ejecutivo) hablan de valores cercanos al 5%. Aún en este último escenario, el PIB se ubicaría ligeramente por debajo de lo que ya habíamos alcanzado en el 2007.
Esto nos da una idea de los fuerte de la caída y pérdida en el 2009.

viernes, 12 de marzo de 2010

El Pulso de la Economía Mexicana al Iniciar 2010



Les comparto esta gráfica (hacer click sobre la gráfica para agrandarla) utilizando datos de INEGI para 2008 (enero) - 2010 (enero) para tres variables claves. La barra roja en formación bruta de capital fijo (inversión total); la verde es actividad industrial y la azul es tasa de desocupación. Las dos primeras son variaciones anuales.
Captura el ciclo reciente, cuando inicia el descenso a principios del 2008 claramente con la actividad industrial, luego con la inversión y finalmente el aumento en el desempleo. El punto más bajo en las dos primeras variables en el primer semestre del 2009. Hacia la segunda parte del año pasado inicia la reversión del ciclo y se observa ya valores positivos en actividad industrial. También puede observarse como el desempleo muestra rezago respecto a las otras.

Recursos de Economía en Google

Google cuenta con diversos recursos, pero este puede ser muy útil en particular para estudiantes de economía. es una base de datos del Banco Mundial, World Development Indicators, en donde pueden obtener datos desde 1960 sobre economía, demografía, medio ambiente y otros indicadores relevantes. Por país y realizar comparaciones gráficas. Vale la pena.

jueves, 11 de marzo de 2010

Pobre México con sus Políticos y Política

No es que no estemos acostumbrados al circo que frecuentemente vemos entre nuestros políticos, pero estos últimos días de verdad han sido patéticos. El problema es que tenemos muchos asuntos urgentes que atender y ellos no lo harán.... y como economista pero sobre todo contribuyente... nuestro sistema político nos cuesta mucho.
Hay muchas columnas hoy al respecto, pero les comparto la de Ricardo Rocha hoy en el Universal de la cual reproduzco lo siguiente:
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Aun a riesgo de la injusticia que implican las generalizaciones, hoy podemos afirmar que la calidad de nuestros gobernantes y representantes está muy por debajo de los altísimos ingresos y canonjías que perciben como contraprestación a un trabajo no sólo mediocre sino, con frecuencia, abusivo y hasta corrupto. Hay, por desgracia, una visión cortísima del futuro, una carencia de valores y una falta de patriotismo exasperantes en la gran mayoría de nuestros políticos. De ahí la mediocridad de su actuación, la pobreza de su lenguaje y la falta de resultados tangibles, de soluciones viables, a los grandes problemas de la nación y a los pequeños desafíos de cada uno.
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Que quede claro..... esto debe aplicar para TODOS los políticos y partidos.... ninguno se salva. ¿Alguien conoce estudios o reportes que contabilicen el costo de nuestro sistema político? Son costos directos en sueldos, tamaño del poder legislativo y todo su aparato administrativo y asesores personales, IFE, sus consejeros y los recursos transferidos a los partidos, etc
después habrá que calcular el costo indirecto en términos del ingreso que no se genero en el país por la incapacidad de la acción política y los debates y discusiones irrelevantes.... buen tema de tesis....

miércoles, 10 de marzo de 2010

Propuesta Para Modificar la Ley de Banxico

En esta liga puede accesarse mi columna Tintero Económico que se publica hoy en el Universal y que presenta una reflexión sobre la propuesta en el Senado para modificar la Ley del Banco de México.

martes, 9 de marzo de 2010

Macroeconomía: Ciencia o Ingeniería

Revisando trabajos que anliazn el debate sobre la Macroeeconomía me econtré con este de Mankiw que había leído hace ya algún tiempo en una versión ya publicada en el Journal of ecoomic Perspective, pero que ahora lo veo en su versión documento de trabajo:
THE MACROECONOMIST AS SCIENTIST AND ENGINEER
N. Gregory Mankiw
Working Paper 12349, 2006
recuerdo que me gustó mucho el trabajo y recomiendo ampliamente su lectura, pero por el momento reproduzco parte de la introducción para que se den idea de la discusión que presenta (además de ponerla en perspectiva histórica)
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"Economists like to strike the pose of a scientist. I know, because I often do it myself. When I teach undergraduates, I very consciously describe the field of economics as a science, so no student would start the course thinking he was embarking on some squishy academic endeavor. Our colleagues in the physics department ...may find it amusing that we view them as close cousins, but we are quick to remind anyone who will listen that economists formulate theories with mathematical precision, collect huge data sets on individual and aggregate behavior, and exploit the most sophisticated statistical techniques to reach empirical judgments that are free of bias and ideology (or so we like to think).
Having recently spent two years in Washington as an economic adviser at a time when the U.S. economy was struggling to pull out of a recession, I am reminded that the subfield of macroeconomics was born not as a science but more as a type of engineering. God put macroeconomists on earth not to propose and test elegant theories but to solve practical problems. (negritas mías) The problems He gave us, moreover, were not modest in dimension. The problem that gave birth to our field—the Great Depression of the 1930s— was an economic downturn of unprecedented scale, including incomes so depressed and unemployment so widespread that it is no exaggeration to say that the viability of the capitalist system was called in question.
This essay offers a brief history of macroeconomics, together with an evaluation of what we have learned. My premise is that the field has evolved through the efforts of two types of macroeconomist—those who understand the field as a type of engineering and those who would like it to be more of a science. Engineers are, first and foremost, problemsolvers. By contrast, the goal of scientists is to understand how the world works. The research emphasis of macroeconomists has varied over time between these two motives. While the early macroeconomists were engineers trying to solve practical problems, the macroeconomists of the past several decades have been more interested in developing analytic tools and establishing theoretical principles. These tools and principles, however, have been slow to find their way into applications. As the field of macroeconomics has evolved, one recurrent theme is the interaction—sometimes productive and sometimes
.... the story I tell is not one of good guys and bad guys. Neither scientists nor engineers have a claim to greater virtue. The story is also not one of deep thinkers and simple-minded plumbers. Science professors are typically no better at solving engineering problems than engineering professors are at solving scientific problems. In both fields, cutting-edge problems are hard problems, as well as intellectually challenging ones. Just as the world needs both scientists and engineers, it needs macroeconomists of both mindsets. But I believe that the discipline would advance more smoothly and fruitfully if macroeconomists always kept in mind that their field has a dual role."
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Dicho sea de paso, este es un debate de ya varios años, pero que la recesión actual ha acentuado. Y por cierto, habría que agregar que después de esta fase crítica que hemos vivido y que se llamará la "Gran Recesión", como lo he venido insistiendo en otros posts y en mis columnas, sguramente habrá cambios relevantes en la macro. Por cierto, en lo personal me ubicaría más como ingeniero (jajaja)....

lunes, 8 de marzo de 2010

Se Mantiene la Lenta Recuperación de la Economía


En el reporte de hoy, INEGI da a conocer los índices coincidentes y adelantado. En particular el segundo muestra una idea preliminar de la dirección que se espera time la econpmía en el futuro cercano, aunque no da información de magnitud. En el coincidente se muestra la vinculación con el ciclo económico del país, y sugiere que estamos camino a la recuperación. Desde luego son datos preliminares y sólo sugerentes.
(para agrandar las imágenes hacer click con el mouse sobre ellas)

Fama Según Fama

Si alguien está interesado en conocer la vida y aportaciones de Eugene Fama, uno de los principales economistas en finanzas, en esta liga asu Blog pueden encontrar material de una entrevista, una especie de autobiografía, que es informativa e interesante

domingo, 7 de marzo de 2010

Algunos Conceptos Básicos de Macroeconomía

En esta última semana he recibido muchos correos electrónicos de alumnos de diversas universidades con preguntas sobre distintos temas de macroeconomía. Seguramente esto refleja la cercanía de los exámenes de medio semestre en muchas de estas instituciones. En algunos casos he podido dar respuesta rápida y en otros los he dirigido a otras fuentes, incluyendo posts anteriores mios. En este post les dejo algunas referencias anteriores sobre conceptos y temas de macroeconomía que han sido solicitados en esos correos electrónicos:

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Relación entre Déficit e Inversión Privada; crowding out
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Política Fiscal en México: cómo se determina?
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¿Qué es la balanza de Pagos? El caso de México
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Déficit Público en México
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Hiperinflación
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Hipótesis de los Mercados Eficientes
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Multiplicador Fiscal
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Ley de Okun
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Producto Potencial y Brecha de Producto en México
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Ciclos Sincronizados: México y USA
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La Depresión
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Curva de Phillips
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¿Qué Determina la Cuenta Corriente?


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Reservas Internacionales en México
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Política Monetaria en México


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Si vistan en el lado derecho de este blog la clasificación temática de los posts pueden econtrar mucho más material. Espero que estos materiales les sean útiles y suerte con sus exámenes y trabajos

sábado, 6 de marzo de 2010

Cómo se Produjo la Crisis según Gorton

Gorton, profesor de Yale escribe un magnífico paper en donde de una manera muy didáctica da su versión sobre el origen o causas de la crisis..altamente recomendable

Taylor y la Política Macro en las Economía Emergentes

John Taylor pone un post interesante en su Blog sobre la situación de la política macro en las economía emergentes y por qué mostraron mejor reacción durante esta crisis. Why Did Macro Policy in Emerging Market Countries Improve? . Esta opinión es parte de una plática que dio recientemente en India, pero lo que resulta interesante es el siguiente párrafo refiriendose a cómo se encontró un mecanismo para reducir el riesgo de crisis
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But eventually a solution to the impasse was found in the creation of an alternative to IMF bailouts. The alternative was to add new clauses to the sovereign bonds—collective action clauses—which allowed for orderly workouts of sovereign debt problems between a country and its creditors. The alternative made it credible for the IMF to impose limits and abide by them.
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People were skeptical that such clauses could be put into the bonds, but Mexico proved the naysayers wrong and went ahead and issued such bonds on February 26, 2003 (seven years ago last Friday) and many others countries followed Mexico. Agustin Carstens, now Finance Minister of Mexico, played a key role in the effort. As soon as these clauses were put into the bonds, the IMF and its shareholders agreed to establish a new “exceptional access framework.” Soon after the emerging markets moved into a new era of stability. Crises generated by emerging market countries diminished sharply...
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Como se ve, Taylor le da créditos a Carstens en este episodio....

viernes, 5 de marzo de 2010

Transnational Social Justice

Una nueva publicación de un exalumno del CIDE y buen amigo

Transnational Social Justice (Global Ethics) (Hardcover)
~ Carlos R. Cordourier Real


El libro estará en circulación en julio del 2010 pero pueden ordenarlo aca


Carlos actualmente es profesor en la Universidad de Guanajuato

Felicidades





El Desempleo en Estados Unidos



La siguiente gráfica (tomada de Economix) y que se publica relativamente seguido nos da una buena idea de la pérdida de empleos en estados unidos en esta recesión comparada con otras recesiones e el pasado......

jueves, 4 de marzo de 2010

Repensar a la Teoría y Política Macroeconómica

En el Blog Growth and crisis del Banco Mundial puede encontrarse esta nota: Re-thinking Macroeconomic Theory and Policy en donde de manera breve se hace una revisión sobre la discusión actual en la teoría macroeconómica y algunos de los aspectos que se sugieren deberían incluirse a la luz de la crisis reciente. Presenta en pocas palabras las ideas señaladas por los keynesianos, nuevos keynesianos, neoclásicos, y austriacos. Pero al final insisten sobre la inclusión de elementos como el sistema financiero, o relajar el supuesto de racionalidad o incluir otros elementos que guíen la política monetaria y fiscal en la actualidad. Vale la pena revisarlo.

Propuesta Legislativa del PRI Sobre Banco de México

Hoy se anuncia en diversos medios informativos de una propuesta legislativa del PRI que afecta al Banco de México. Algunos de los puntos relevantes citados por la prensa son:

1. Hacer públicas la minutas de las reuniones de la Junta de Gobierno
Este es un punto en el que varios colegas hemos insistido, lo cual sería sano y daría mayor transparencia. Desde luego, siempre y cuando las minutas sean informativas y no sólo registren la lista de asistencia!!!!
2. Algo similar se propone para las reuniones de la Comisión de Cambios, que como se sabe es mixta en el sentido de que participan Banxico y la SHCP. Adicionalmente se estaría proponiendo darle mayor peso a Banxico en esta comisión. Habrá que ver bien la propuesta, que no la conozco, pero existen argumentos en pro y en contra en la literatura. Tal vez sólo hay que recordar que tanto la política monetaria como la cambiaria están estrechamente relacionadas.
3. Otro punto que aparentemente se propone es la de un objetivo dual para Banxico. Actualmente es estabilidad de precios (inflación) y se estaría adicionando crecimiento. Este también es un tema añejo en la literatura teórica de Política Monetaria y en donde existen ventajas y desventajas. Por cierto, hace casi un año discutí este tema en esta columna que pueden ver acá
Tan pronto tenga acceso al documento (si se puede) haré comentarios más puntuales

martes, 2 de marzo de 2010

La Banca de Desarrollo en México

Seguramente alguien estará interesado en ver algunas cifras recientes sobre la Banca de Desarrollo en México por lo que les comparto esta liga a una presentación de la SHCP sobre el tema.

lunes, 1 de marzo de 2010

Comportamiento de la Remesas en México

Uno de los aspectos con mayor impacto negativo al iniciar no la crisis, sino la desaceleración de la economía norteamericana desde el 2007 era el del flujo de remesas de los trabajadores mexicanos en el exterior, y esto se fue confirmando conforme transcurrió el tiempo. Claramente al ser el impacto inicial mayor en sectores como la construcción y servicios, tradicionales absorbedores de este tipo de trabajadores, el problema tenía que reflejarse en menores envíos de recursos al país. Hoy Banco de México anuncia que continúa el descenso, ya que en el mes de enero se redujeron en 15.7% respecto al mismo periodo del año pasado, pero de hecho la reducción observada durante el 2009 respecto al 2008 fue de esa misma tasa.
En el Observatorio de Migración, reporte de BBVA se puede observar con claridad este comportamiento. De hecho, ellos señalan que respecto al 2008, la reducción acumulada ha sido de casi un 20%. En ese mismo reporte puede observarse una gráfica que muestra la correlación entre este sector y en particular el inicio de nuevas casas y el flujo de remesas. Este tema lo comente en este post en junio del año pasado a raíz de un estudio publicado por la FED Atlanta. Es de esperarse una mejoría en esta variable en la medida que este mercado en Estados Unidos se recupere, aunque sabemos que será muy lento.