Inestabilidad Cambiaria

Lo que vimos hoy en el mercado cambiario mexicano no es más que un evento más de este proceso lento iniciado en octubre pasado, en donde el desapalancamiento de los intermediarios y otras entidades y la fuga a refugios seguros, básicamente bonos del Tesoro, ha provocado una crisis cambiaria en muchos mercados en el mundo, sobretodo los emergentes. Es por eso que el evento de hoy afectó a otros mercados como Canadá o Brasil, no sólo México y pueden sugerirse muchas razones adicionales, como el pésimo reporte de ventas al menudeo en Estados Unidos, las perspectivas negativas sugeridas por reportes oficiales recientes, o la previsión de una baja en la tasa de interés por parte del Banco Central. El hecho central es que esta inestabilidad se mantendrá aún por un tiempo, y es este precisamente un elemento central que juega en contra de que el Banco de México se mueva a una reducción importante en sus tasas, dado el riesgo de mayores depreciaciones.