¿Debate Ejecutivo-Banxico?

Quiero hacer referencia a un largo debate, en general de bajo perfil, pero que tiene sus momentos álgidos, entre el Ejecutivo/SHCP y el Banco de México. En esta ocasión se produce como consecuencia de las previsiones económicas para el 2009. De acuerdo a información periodística, en particular en Milenio (por nombrar sólo una fuente) señalan que el presidente dijo
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Luego de que el Banco de México diera a conocer una estimación de crecimiento inferior a la de la Secretaría de Hacienda, el mandatario dijo que es malo generar expectativas, pero también negativas y deterioradas que puedan carecer de fundamentos sólidos.
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Esto haría referencia a que el Banco de México habría ajustado en su informe de inflación y Programa para el 2009 sus previsiones de este año en un rango de -0.8% y -1.8% para la actividad económica, mientras que la SHCP mantiene un rango de cero.

En Mi columna en el Universal he señalado en ocasiones anteriores que, en general, la SHCP se ubica en la cota superior optimista de estas proyecciones por razones obvias: tienen que enviar mensajes positivos a los agentes.

Pero señalo

- El Presidente tiene razón cuando se preocupa de las expectativas que se generan y su efecto en el factor coinfianza. En un post anterior señalo la importancia de esta variable en los mercados, vista desde una nota de Shiller....

- Pero eso no quiere decir que no se transmita la información de manera objetiva, y si el Banco, como muchos otros analistas consideran que ese será el deterioro de la economía este año, pues hay que señalarlo, y en todo caso la autoridad debe buscar cuáles son los medios y acciones adecuadas para revetir el problema de la confianza

- Finalmente, el su decalarción el Presidente hacer referencia a la posible falta de fundamentos sólidos. Quiero ser literal y pensar que esto es un tema técnico. Por desgracia, no tenemos muchos elementos objetivos para saber cuáles previsiones tienen mejores fundamentos sólidos. Sólo porque conozco personalmente a varios integrantes de los equipos económicos tanto en Hacienda como en Banxico, puedo saber que existe capital humano de primera en cuanto a preparación y a instrumental teórico y técnico, pero por desgracia eso es todo. No conocemos como fundamental sus acciones, proyecciones, etc... y esto lo he venido señalando sistemática desde hace tiempo. Por ejemplo, yo se que la Rserva Fededarl utiliza un modelo llamado FRB/US junto con una versión más de equilibrio general, y existe acceso a documentos técnicos sobre estas herramientas. También se que en el Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca utilizan modelos similares, e incluso un modelo de Macoeconomic Advisers de una consultora de Larry Meyers, ex subgob. de la FED (quien por cierto fue mi profesor en el doctorado). Esto lo señala Mankiw, quien fue hjefe de esta oficina. El punto es que en nuestro país, estos son temas oscuros..... cajas negras...... nos quedamos con la pura información de que estos equipos económicos cuentan con profesionistas de alto nivel.... pero hasta ahí.... ¿Cuál proyección estará mejor fundamentada y es más sólida? Habrá que descansar en la percepción del mercado y esta sugiere que la de Banxico esta más cerca del consenso.