miércoles, 30 de noviembre de 2011
Lagarde, México y la Crisis Europea
Mi columna, Tintero Económico, que se publica hoy en el Universal
martes, 29 de noviembre de 2011
La Comisión de Cambios Decide Actuar
Hoy finalmente la Comisión de Cambios (entidad conformada por SHCP y Banxico y quien decide sobre política cambiaria en el país) anunció su intención de intervenir en el mercado cambiario. Lo que señala el comunicado es que han decidido:
1. Suspender temporalmente las subastas mensuales de opciones que dan el derecho a vender dólares al Banco de México. En consecuencia, se cancela la subasta que estaba programada para el 30 de noviembre del presente año, así como las subsecuentes hasta nuevo aviso.
2. A partir del 30 de noviembre, y hasta nuevo aviso, el Banco de México ofrecerá diariamente 400 millones de dólares mediante subastas a un tipo de cambio que, como mínimo, sea dos por ciento mayor al tipo de cambio determinado el día hábil inmediato anterior, conforme a la Circular que emita el Banco de México al respecto. De esta manera, la subasta deberá resultar en asignaciones únicamente cuando el tipo de cambio presente una depreciación, entre sesiones, superior al dos por ciento. Este instrumento, que en ocasiones anteriores ya se utilizó con éxito, se aplica de forma preventiva para proveer de liquidez al mercado de cambios en caso de que ello fuese necesario.
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En la gráfica se observa la evolución del tipo de cambio destacándose la depreciación en las últimas semanas. estas medidas ya las ha adoptado en el pasado, de manera destacada a partir del choque en octubre del 2008.
lunes, 28 de noviembre de 2011
¿México Ayudará a Rescatar a Europa?
Interesante nota en Bloomberg..... para pensarlo.... prometo comentarlo en mi columna del miércoles en el Universal
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...International Monetary Fund chief Christine Lagarde will seek support from Latin America’s largest economies this week to help contain Europe’s mounting debt crisis....
...The trip by the 55-year-old former French finance minister is part of a broader effort that included visits to Russia, China and Japan to secure bilateral loans to the IMF as a way to help Europe, said Nancy Birdsall, president of the Washington- based Center for Global Development, an aid research group--.
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...International Monetary Fund chief Christine Lagarde will seek support from Latin America’s largest economies this week to help contain Europe’s mounting debt crisis....
...The trip by the 55-year-old former French finance minister is part of a broader effort that included visits to Russia, China and Japan to secure bilateral loans to the IMF as a way to help Europe, said Nancy Birdsall, president of the Washington- based Center for Global Development, an aid research group--.
domingo, 27 de noviembre de 2011
Perpsectivas para la semana que Inicia
El foco seguirá estando en Europa. dos eventos destacaron la semana pasada...el fuerte aumento en los spreads de la deuda soberana de varios países y la reducción en la calificación de Bélgica.... el problema sigue extendiéndose lentamente. Sin embargo, es probable que esta semana veamos un respiro debido a algunas acciones que se tomarán Italia con el FMI. No obstante, el problema de fondo está lejos de ser resuelto por lo que la incertidumbre continuará.
en México, la semana pasada se tuvieron dos indicadores favorables: Un crecimiento en el PIB mayor al esperado y una reducción en la tasa de desempleo. Sin embargo, estos cambios no necesariamente son indicadores de cambios en tendencia. La inflación resultó mayor a la esperada, aunque no creo que sea un problema ya que este resultado se debe a una aumento en el componente no subyacente.
En todo caso, creo que será una semana "relativamente" tranquila respecto a las anteriores
Lecturas Recomendades: Boskin y Frankel
Dos notas cortas para este fin de semana
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En este editorial, The Hour of the Technocrats, Jeffrey Frankel refelxiona sobre el papel de economistas tecnócratas que llegan a la Presidencia de un país, a raíz de los recientes casos de Italia y Grecia. Lo curioso es que considera a Calderón un tecnócrata...
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Europe’s Last Best Chance de Michael Boskin.Una interesante reflexión de los problemas europeos y en particular de su estado benefactor
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En este editorial, The Hour of the Technocrats, Jeffrey Frankel refelxiona sobre el papel de economistas tecnócratas que llegan a la Presidencia de un país, a raíz de los recientes casos de Italia y Grecia. Lo curioso es que considera a Calderón un tecnócrata...
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Europe’s Last Best Chance de Michael Boskin.Una interesante reflexión de los problemas europeos y en particular de su estado benefactor
sábado, 26 de noviembre de 2011
Ideales Generacionales: OWS
Mankiw pone estos dos videos en su blog en un intercambio en el pasado entre estudiantes y Milton Friedman.
Primero: me gusta el desplante de los alumnos y su cuestionamiento. Esa es la edad para cuestionar al sistema. Es un contrabalance "natural". Me decepciona ver jóvenes conservadores.
Las respuestas de Friedman muestran su madurez y su experiencia.... No hago juicicos de valor, se los dejo a cada uno...
Ver el post
Primero: me gusta el desplante de los alumnos y su cuestionamiento. Esa es la edad para cuestionar al sistema. Es un contrabalance "natural". Me decepciona ver jóvenes conservadores.
Las respuestas de Friedman muestran su madurez y su experiencia.... No hago juicicos de valor, se los dejo a cada uno...
Ver el post
viernes, 25 de noviembre de 2011
Buen Fin, ¿Economía Ficción?
Lo siento pero nuevamente toco el tema del "Buen Fin". Ahora lo hago por las declaraciones del Presidente durante un evento de la Concanaco. De acuerdo a la prensa, le Presidente ha declarado que fue un "Rotundo Éxito".
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(Milenio)
Aseguró que con los datos obtenidos tras las ventas de “El Buen Fin”, los beneficios obtenidos favorecieron a las empresas, los consumidores y la economía en su conjunto. Aseguró que los dos bancos con mayor número de tarjetas de crédito reportaron un incremento del 60% en su facturación con relación al mismo fin de semana del año anterior.
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El (Universal) reporta lo mismo, un aumento del 37% en las ventas, aunque incluso señala este diario que el Presidente señaló que las autoridades de Estados Unidos se encontraban inquietas porque temían que el Buen Fin les quitara clientela a su Black Friday y que por eso algunos comercios adelantaron sus ventas de viernes negro.
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(Milenio)
Aseguró que con los datos obtenidos tras las ventas de “El Buen Fin”, los beneficios obtenidos favorecieron a las empresas, los consumidores y la economía en su conjunto. Aseguró que los dos bancos con mayor número de tarjetas de crédito reportaron un incremento del 60% en su facturación con relación al mismo fin de semana del año anterior.
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El (Universal) reporta lo mismo, un aumento del 37% en las ventas, aunque incluso señala este diario que el Presidente señaló que las autoridades de Estados Unidos se encontraban inquietas porque temían que el Buen Fin les quitara clientela a su Black Friday y que por eso algunos comercios adelantaron sus ventas de viernes negro.
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Con todo respeto, de repente parece que estamos en la economía ficción. Yo no aseguro que los resultados son buenos o malos. Lo que insisto es en que la comparación tiene que ser la correcta antes de poder evaluar resultados, tal y como lo señalé en esta columna en el Universal.
Por otro lado, el aumento en la facturación por parte de bancos es enorme y no lo dudo porque buena parte de las "ofertas" fueron muchos meses sin intereses. Pero ya pondré a mi asistente dentro de 12 meses a revisar el comportamiento de la cartera vencida en tarjetas (incluso antes)...pues es un riesgo latente...
jueves, 24 de noviembre de 2011
¿Buen Fin? Veamos el Black Friday
Creo que nuestro sector comercial debería aprender de nuestros vecinos.... si piensan en que el Buen Fin llegó para quedarse, vean que es el Black Friday
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Black Friday Kicks Off.
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Shoppers Stream into Gap.
J.C. Penney Holds Out Until 4.
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Black Friday Kicks Off.
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Shoppers Stream into Gap.
J.C. Penney Holds Out Until 4.
Happy Thanksgiving
Esto es para mis amigos que sí lo festejan
y aquí algunas ligas interesantes sobre este tema
Lets Talk Turkey
y aquí algunas ligas interesantes sobre este tema
Lets Talk Turkey
miércoles, 23 de noviembre de 2011
martes, 22 de noviembre de 2011
El PIB en México al 3T: 4.5% Anual
Hoy se publicó el dato del PIB al tercer semestre y fue una sorpresa positiva al registar un aumento a tasa anual del 4.5%, por arriba de cualquier expectativa. El mayor impulso provino del sector primario que creció al 8.3% anual.
Si, es una buena noticia, pero déjenme ponerle unos "asegunes".
En primer lugar este es un dato preliminar sujeto a revisión, lo cual puede conducir a cualquier valor superior o inferior. Por ejemplo, durante el 2009, inicialmente se habían reportado contracciones mayores, cercanas al 7%, y al final resultó ser una reducción del PIB del 6.1%.
En segundo lugar, el sector primario fue responsable en gran medida de este comportamiento y es un sector sujeto a mayor volatilidad, por lo que no es una fuerte referencia de una tendencia futura. Finalmente, hoy reportó Estados Unidos su cifra revisada de su PIB al tercer trimestre y el ajuste fue a la baja. De un 2.5% inicial, ahora revisa a un 2%. Este es un dato importante y no debe perderse de vista.
Habrá que ver que sucede en las revisiones.... de todos modos es una buena noticia...
lunes, 21 de noviembre de 2011
La Econoblogósfera en México: 21 Noviembre 2011
Nuestro recorrido semanal por los Blogs en Economía de México
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En Análisis Económico una nota sobre la aprobación del presupuesto
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En El Blog del MIDE, una nota sobre tres herramientas para entender al INPC
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Isaac Katz presenta discute cómo el gobierno puede atentar contra los derechos de propiedad privados
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Jorge Sánchez presenta un video de la participación de Krugman en la Ciudad de la Ideas en Puebla
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La Carpeta Monetaria presenta a la TED, un indicador que sigo continuamente como indicador del riesgo en el mercado
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En Refutaciones y Artificios se hace referencia al curioso evento que enfrentó Mankiw en su salón en Harvard con unos "indignados" o "desocupados"...
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En Análisis Económico una nota sobre la aprobación del presupuesto
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En El Blog del MIDE, una nota sobre tres herramientas para entender al INPC
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Isaac Katz presenta discute cómo el gobierno puede atentar contra los derechos de propiedad privados
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Jorge Sánchez presenta un video de la participación de Krugman en la Ciudad de la Ideas en Puebla
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La Carpeta Monetaria presenta a la TED, un indicador que sigo continuamente como indicador del riesgo en el mercado
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En Refutaciones y Artificios se hace referencia al curioso evento que enfrentó Mankiw en su salón en Harvard con unos "indignados" o "desocupados"...
La Revolución de la Neuro-Economía
Shiller nuevamente nos ofrece un interesante comentario sobre esta fascinante nueva área de la economía: la Neuro-Economía y sobre la cual ya he comentado en le pasado en estos posts
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En esta columna, Shiller habla de una revolución
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En esta columna, Shiller habla de una revolución
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...Much of modern economic and financial theory is based on the assumption that people are rational, and thus that they systematically maximize their own happiness, or as economists call it, their “utility.” When Samuelson took on the subject in his 1947 book, he did not look into the brain, but relied instead on “revealed preference.” People’s objectives are revealed only by observing their economic activities. Under Samuelson’s guidance, generations of economists have based their research not on any physical structure underlying thought and behavior, but only on the assumption of rationality.
As a result, Glimcher is skeptical of prevailing economic theory, and is seeking a physical basis for it in the brain. He wants to transform “soft” utility theory into “hard” utility theory by discovering the brain mechanisms that underlie it.
In particular, Glimcher wants to identify brain structures that process key elements of utility theory when people face uncertainty: “(1) subjective value, (2) probability, (3) the product of subjective value and probability (expected subjective value), and (4) a neuro-computational mechanism that selects the element from the choice set that has the highest ‘expected subjective value’…”
...Another direction that excites neuroscientists is how the brain deals with ambiguous situations, when probabilities are not known, and when other highly relevant information is not available. It has already been discovered that the brain regions used to deal with problems when probabilities are clear are different from those used when probabilities are unknown. This research might help us to understand how people handle uncertainty and risk in, say, financial markets at a time of crisis.
John Maynard Keynes thought that most economic decision-making occurs in ambiguous situations in which probabilities are not known. He concluded that much of our business cycle is driven by fluctuations in “animal spirits,” something in the mind – and not understood by economists....
...Much of modern economic and financial theory is based on the assumption that people are rational, and thus that they systematically maximize their own happiness, or as economists call it, their “utility.” When Samuelson took on the subject in his 1947 book, he did not look into the brain, but relied instead on “revealed preference.” People’s objectives are revealed only by observing their economic activities. Under Samuelson’s guidance, generations of economists have based their research not on any physical structure underlying thought and behavior, but only on the assumption of rationality.
As a result, Glimcher is skeptical of prevailing economic theory, and is seeking a physical basis for it in the brain. He wants to transform “soft” utility theory into “hard” utility theory by discovering the brain mechanisms that underlie it.
In particular, Glimcher wants to identify brain structures that process key elements of utility theory when people face uncertainty: “(1) subjective value, (2) probability, (3) the product of subjective value and probability (expected subjective value), and (4) a neuro-computational mechanism that selects the element from the choice set that has the highest ‘expected subjective value’…”
...Another direction that excites neuroscientists is how the brain deals with ambiguous situations, when probabilities are not known, and when other highly relevant information is not available. It has already been discovered that the brain regions used to deal with problems when probabilities are clear are different from those used when probabilities are unknown. This research might help us to understand how people handle uncertainty and risk in, say, financial markets at a time of crisis.
John Maynard Keynes thought that most economic decision-making occurs in ambiguous situations in which probabilities are not known. He concluded that much of our business cycle is driven by fluctuations in “animal spirits,” something in the mind – and not understood by economists....
domingo, 20 de noviembre de 2011
Recursos para Tu Trabajo de Fin de Cursos
La mayoría de la universidades mexicanas están en la recta final del semestre y los alumnos se enfrentan a la tarea de escribir sus trabajos de fin de cursos. Para aquellos en economía o áreas afines les recomiendo visitar este blog revisando en la columna derecha las áreas temáticas, pero en particular les recomiendo estas ligas
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Conceptos básicos que usamos en economía, y aquí explico algunos de manera sencilla con ejemplos.
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En esta otra liga encontrarán fuentes de información y materiales gráficos muy útiles sobre la economía mexicana y mundial
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Finalmente, seguramente muchos trabajos tratarán el tema de la crisis mundial reciente, por lo que les recomiendo ampliamente revisen mi libro sobre la Primera Gran Crisis Mundial del Siglo XXI publicado por Tusquets.
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SUERTE!!!
sábado, 19 de noviembre de 2011
Jean Meyer, Premio Nacional de Ciencias y Arte 2011
FELICIDADES A MI COLEGA JEAN MEYER, QUIEN RECIBIÓ EL PREMIO NACIONAL EN CIENCIAS Y ARTE 2011, CATEGORÍA HISTORIA.....
De la nota del Universal
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Historiadores que marcaron historia
El historiador franco-mexicano Jean Meyer (1942) ha sido profesor-investigador en El Colegio de México, en París y Perpiñan, y luego en El Colegio de Michoacán, en Zamora. Meyer es catedrático-investigador en el Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE) desde 1993, director de la revista de historia internacional ISTOR y colaborador de EL UNIVERSAL .
También es Doctor Honoris Causa por la Universidad Autónoma de Nayarit. Fue nombrado miembro de la Academia Mexicana de la Historia en 2000, ocupando el sillón 29. Es uno de los historiadores más respetados de México.
Por sus extensas investigaciones es considerado el máximo especialista en la Guerra Cristera.
De la nota del Universal
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Historiadores que marcaron historia
El historiador franco-mexicano Jean Meyer (1942) ha sido profesor-investigador en El Colegio de México, en París y Perpiñan, y luego en El Colegio de Michoacán, en Zamora. Meyer es catedrático-investigador en el Centro de Investigación y Docencia Económicas (CIDE) desde 1993, director de la revista de historia internacional ISTOR y colaborador de EL UNIVERSAL .
También es Doctor Honoris Causa por la Universidad Autónoma de Nayarit. Fue nombrado miembro de la Academia Mexicana de la Historia en 2000, ocupando el sillón 29. Es uno de los historiadores más respetados de México.
Por sus extensas investigaciones es considerado el máximo especialista en la Guerra Cristera.
viernes, 18 de noviembre de 2011
Juguemos a Ser Banquero Central
Se acerca el final de mi curso de Teoría y Política Monetaria este semestre y quiero suponer que mis alumnos ya están casi en condiciones de conducir la política monetaria de este país.... pero antes algunas sesiones de ensayo en simuladores... así que les dejo aquí dos ligas para que se entretengan este puente en vez de jugar Farmville o esas cosas...
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Tratar de ser el Banquero Central en el Banco Central Europeo (recordar que tienen objetivo único que es inflación)
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Actuar como el Chairman de la FED (recordar que tiene dos objetivos: inflación y desempleo.
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Otros juego
suerte
jueves, 17 de noviembre de 2011
Crisis y Movimientos Sociales en el Mundo
Los movimientos sociales derivados de la reciente gran crisis mundial y la crisis europea continúan su marcha, y aunque aún mantienen en varios casos dimensiones relativamente acotadas, insisto en que no hay que perderlos de vista porque este tipo de fenómenos pueden crecer de manera exponencial.
No es un movimiento mundial cohesionado o unificado. En Estados Unidos es un poco más difuso mientras que en los países europeos sus demandas son más concretas derivadas de los programas de austeridad que se han implementado. Hoy fue un día muy activo.
En NY hubieron enfrentamientos cuando OWS intentaron ocupar Wall Street (Bloomberg), pero en otras ciudades de ese país se registraron movilizaciones como lo registra The American Prospect.
El País registra lo que sucedió hoy en varios países europeos: En Grecia, la policía disolvió una enorme manifestación en Atenas; en España miles de estudiantes salen a las calles en diversas ciudades; en Italia se registraron manifestaciones en diversas ciudades y enfrentamientos con la policía; Inglaterra no fue la excepción... Es importante ver y escuchar!!!
Mañana Presento mi Libro en la UAM-I
Les recuerdo que mañana presento mi libro "La Primra Gran Crisis Mundial del Siglo XXI" (Tusquets). El evento es en la Casa Rafael Galván en el marco del Simposio Internacional XIII Años de Estudios Sociales.
Mi presentación será a las 10 am
El lugar esta en Zacatecas 94 Col Roma
Los Espero!!!
Mi presentación será a las 10 am
El lugar esta en Zacatecas 94 Col Roma
Los Espero!!!
Mi Columna sobre "El Buen Fin"
Mi columna del Universal de este miércoles se publicó como nota de análisis y es una reflexión sobre El Buen Fin
martes, 15 de noviembre de 2011
Continúa Aumentando la Presión en Europa
lunes, 14 de noviembre de 2011
Monti: Entre la Tecnocracia y el Amor
En mi post anterior sobre Mario Monti, nuevo Primer Ministro Italiano, mencioné sobre su alta reputación en Europa, en particular durante su paso en la Comisión de Competencia, desde donde enfrentó duras batallas con grandes compañías. Pero también se menciona su estrecha relación con su esposa, sobre la que mencionó las siguiente frase "técnico-amorosa" que, honestamente, me gustó mucho
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“La única posición claramente dominante contra la que no abriré una investigación es la de mi mujer en el mercado relevante de mi vida familiar durante casi 40 años”.
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“La única posición claramente dominante contra la que no abriré una investigación es la de mi mujer en el mercado relevante de mi vida familiar durante casi 40 años”.
Próximas Presentaciones de mi Libro: UAZ y UAM-I
Esta semana tengo dos presentaciones.
El miércoles 16 estaré invitado por la Universidad Autónoma de Zacatecas, y aunque la plática principal será sobre pensiones y ahorro a las 12 hrs, en la tarde podré presentar mi libro.
El viernes 18 estaré en la UAM I
El evento será en la Casa Rafael Galván
Zacatecas 94 Col Roma
y mi presentación será a las 10 am
los espero!!!!
domingo, 13 de noviembre de 2011
La Econoblogósfera en México: 13 de Noviembre, 2011
Nuestra ya acostumbrada revisión semanal de los Blogs de economía en México
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En Análisis Económico, Gustavo Iriarte presenta una interesante reflexión sobre los economistas en México y su campo laboral
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Juan José Mendoza, en su Blog Economía desde Nayarit, reproduce una columna de Nadal sobre el G20
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En su Blog, Jorge Sánchez, presenta un video de Sen hablando sobre A. Smith. También presenta este material educativo del Banco Central Europeo sobre la estabilidad de precios.
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El Blog de la UPAEP reproduce un material de Roubini sobre la crisis del Euro.
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Macario discute el fracaso de un modelo colectivista
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En Análisis Económico, Gustavo Iriarte presenta una interesante reflexión sobre los economistas en México y su campo laboral
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Juan José Mendoza, en su Blog Economía desde Nayarit, reproduce una columna de Nadal sobre el G20
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En su Blog, Jorge Sánchez, presenta un video de Sen hablando sobre A. Smith. También presenta este material educativo del Banco Central Europeo sobre la estabilidad de precios.
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El Blog de la UPAEP reproduce un material de Roubini sobre la crisis del Euro.
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Macario discute el fracaso de un modelo colectivista
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Monti, el Caballero Tecnócrata
El Presidente Italiano ha encargado a Mario Monti formar un nuevo gobierno, y los comentarios en la prensa internacional y econoblogósfera no se han hecho esperar. Ayer decía yo en un post que la renuncia de Berlusconi ayudaba, pero no era garantía de que se resolvieran los problemas italianos. Tengo que aceptar que después de revisar lo que se ha comentado de Monti, aunque sigo pensando que los problemas son más complejos y requieren de más cambios profundos, su nombramiento parece ayudará mucho más.
Mario Monti, un economista italiano con estudios de posgrado en Yale y que ha dedicado buena parte de su vida a la academia, también ha tenido encargos en la estructura de la Unión Europea, particularmente en áreas de microeconomía, como son en las comisiones de Mercado Interno y en la de Competencia. En la mayoría de las notas se le ubica como un tecnócrata, apartidista, y que logró adquirir respeto sobre todo en la segunda Comisión, debido a sus posturas anti monopólicas contra empresas de enorme tamaño. Parece ser una persona que tiene claro cuál es su camino económico y no muy dado al show y a la sobre negociación política. También se ha mencionado que llamaría a Guido Tabellini como su ministro de finanzas, otro reconocido economista académico italiano. Veremos que dice la historia futura, pero las referencias no suenan nada mal.
sábado, 12 de noviembre de 2011
Base de Datos del Banco Mundial... Muy Útil
Les comparto esta liga para acceder a una gran catidad de datos de la economía mudnial publicados por el Banco Mundial..... Muy úitil en esta fase final de semestre para hacer trabajos
CIAO BERLUSCONI... NO A LOS PROBLEMAS
Finalmente Berlusconi cumplió con su promesa y su palabra y "Il Cavalieri" ha presentado su renuncia una vez que el parlamento aprobó un conjunto de medidas para mayor austeridad. Se une a Papandreu, el primer ministro griego que hizo lo propio. Este será un dato para la historia, cómo es posible que un país como Italia, parte del G7, mantuviera por tantos años a un gobernante con esas características.... Pero al mismo tiempo me pregunto... ¿cuántos presidentes mexicanos han renunciado por llevarnos a una profunda crisis?...
En todo caso, la renuncia de Berlusconi ayuda, pero no resuelve el problema y aún tendremos a Italia, al igual que ha Grecia, en los titulares económicos y financieros en las próximas semanas.
jueves, 10 de noviembre de 2011
Reporte de Inflación al Tercer Trimestre
Banxico publicó el reporte de inflación al tercer trimestre. Es un reporte sin mucho que comentar, pero si vale la pena ver el capítulo que discute las expectativas inflacionarias.... buen ejercicio
Europa y su Crisis en una Gráfica Interactiva
En The Economist se publica hoy una gráfica interactiva de Europa muy útil para entender el problema de su crisis y además obtenre infromación sobre diversas variables económicas en estos países. muy recomendable
miércoles, 9 de noviembre de 2011
martes, 8 de noviembre de 2011
La Economía Mexicana: en Camino a la Desaceleración
La economía mexicana continúa mostrando indicadores sobre su desaceleración, y en esta ocasión podemos ver el último dato del indicador adelantado que publica el INEGI y que se ubica en su fase de desaceleración.
Esta también es la previsión del Sub Gobernador de Banxico, Manuel Sánchez, como se desprende de una presentación hoy en NY.
"...In all, third-quarter GDP quarterly growth was probably similar to or a little lower than that of the preceding three months. However, slowing could become more evident in the coming quarters, should consensus forecasts turn out to be correct, at least approximately. For example, in the October survey of analysts’ expectations conducted by the Bank of Mexico, annual GDP growth is forecast to decline from 3.7 percent in 2011 to 3.2 percent in 2012. Relative to what was forecast a year earlier, expected growth is slightly higher for 2011 but almost a full percentage point lower for 2012..."
"...In all, third-quarter GDP quarterly growth was probably similar to or a little lower than that of the preceding three months. However, slowing could become more evident in the coming quarters, should consensus forecasts turn out to be correct, at least approximately. For example, in the October survey of analysts’ expectations conducted by the Bank of Mexico, annual GDP growth is forecast to decline from 3.7 percent in 2011 to 3.2 percent in 2012. Relative to what was forecast a year earlier, expected growth is slightly higher for 2011 but almost a full percentage point lower for 2012..."
Italia Calienta la crisis Europea: Continúa la Política
Como señale hace una par de días, Italia es el foco en Europa esta semana. Tan sólo hace unas horas, el gobierno de Berlusconi logró que se aprobara su cuenta de Estado del 2010, pero ha perdido la mayoría absoluta del parlamento, lo que amenaza con mayor deterioro de su legitimidad, si es que aún queda algo. En vez de renunciar inmediatamente como se lo han pedido, ha decidió mantenerse en el cargo hasta que sean aprobadas otras reformas. Inmediatamente los mercados han reaccionado aumentando el rendimiento de sus bonos a 10 años que casi llegan a 7%, un nivel que se considera muy peligroso. (Ver esta nota en El País) El problema no es que la economía italiana este peor que la griega y de hecho su déficit es mucho menor. El problema es que su entorno político no logra generar credibilidad....
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Una magnífica reflexión de Eichengreen sobre lo complicado del problema europeo...
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Mi columna en el Universal de mañana la dedicaré a este tema
lunes, 7 de noviembre de 2011
Presentación de mi Libro en San Luis Potosí
El próximo miércoles 9 de noviembre presentaré mi libro en San Luis Potosí invitado por el Instituto de Administración Pública
El evento será en la Universidad Autónoma de SLP, en el Aula Magna de la Facultad de Contaduría y Administración
12 HRS
Los espero!!!!
La Econoblogósfera en México: 7 Noviembre 2011
Un rápido recorrido por los Blos en economía en México
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En Economía desde Nayarit se presentan las opiniones de Stiglits sobre las protestas globales
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Gabriel Martínez comparte una reflexión sobre la manufactura en EU, México e India
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Del Blog de Jorge Sánchez retomo esta discusión sobre la arrogancia de los economistas, un tema muy discutido
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En Economía desde Nayarit se presentan las opiniones de Stiglits sobre las protestas globales
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Gabriel Martínez comparte una reflexión sobre la manufactura en EU, México e India
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Del Blog de Jorge Sánchez retomo esta discusión sobre la arrogancia de los economistas, un tema muy discutido
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domingo, 6 de noviembre de 2011
Problema Europeo: Italia en la Mira
La semana pasada fue muy complicada para Europa y en cierta forma para el resto del mundo, después de que Grecia amenazó con un referendum sobre el apoyo o rescate europeo, poco antes de que iniciara la reunión del G-20. Merkel y Sarkosy se volvieron loquitos y finalmente lograron que Grecia se olvidara de su referendum. Pero la G20 no llegó a ningpun acuerdo sustantivo y el ministro griego aparentemente tendrá que renunciar para dar paso a un gobierno de unidad que continúe haciendo frente a su crisis. Sin embargo, sí se ha sembrado una semilla sobre la posibilidad de que algún miembro de la UE pueda ser excluido de ésta.
Sin embargo, el problema ya no está tanto en Grecia, sino que ahora parece que se está trasladando a Italia. La deuda de este país supera el 120% del PIB. Su gobierno ha adoptado diversas medidas de austeridad, pero aún son insuficientes y la UE presiona por mayores acciones. El gobierno italiano es un caos y su debilidad es creciente, lo que amenaza a una debacle política en ese país, lo que complicaría las cosas. La credibilidad de su gobierno está por los suelos y los mercados han estado castigando su deuda con aumentos sustanciales en las primas de riesgo, que superan un aumento de 400 puntos bases (4%). De continuar esta tendencia en los próximos días, las nuevas estimaciones sobre su solvencia indicarán una incapacidad para cubrir sus pagos inmediatos. Algunos bancos europeos, como PNParibas han estado deshaciéndose de estos papeles italianos. Los próximos días serán críticos y el aspecto político sera crucial.
Rogoff Sobre el Euro
En esta columna, K. Rogoff comenta por qué considera que el euro debería de caer. Vale la pena revisarla, pues como siempre he mencionado, Rogoff es uno de los principales expertos académicos en el mundo sobre este tema.
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"...Absent a clear path to a much tighter fiscal and political union, which can lead only through constitutional change, the current halfway house of the euro system appears increasingly untenable. It seems clear that the European Central Bank will be forced to buy far greater quantities of eurozone sovereign (junk) bonds. That may work in the short term, but if sovereign default risks materialize – as my research with Carmen Reinhart suggests is likely – the ECB will in turn have to be recapitalized. And, if the stronger northern eurozone countries are unwilling to digest this transfer – and political resistance runs high – the ECB may be forced to recapitalize itself through money creation. Either way, the threat of a profound financial crisis is high..."
sábado, 5 de noviembre de 2011
Summers y los modelos DSGE
Mi colega del CIDE Alejandro López me ha dado esta referencia de esta entrevista a Summers en el MIT NEWs.... reproduzco la última parte, porque forma parte de un debate mucho más amplio y que ya lleva mucho tiempo y del cual he dado constancia en este Blog... es una opinión extendida entre muchos otros economistas como Striglitz, Krugman, Shiller y otros más
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Summers also weighed in on economists’ performance in light of the largely unanticipated economic crisis. For the most part, Summers defended economists, arguing that the profession has made world leaders better informed in recent decades.
“I’ve had meetings with vice premiers, number-two people in China, who have asked me questions about NBER [National Bureau of Economic Research] working papers in macroeconomics,” Summers said. “That says the work has an enormously positive and important impact.”
However, Summers asserted, the dynamic stochastic general equilibrium models used by many economists, which often assume the economy will naturally return to a basic equilibrium with full employment, have been of little value in these complex times.
“In four years of reflection and rather intense involvement with this financial crisis, not a single aspect of dynamic stochastic general equilibrium has seemed worth even a passing thought,” Summers said, adding: “I think the profession is not entirely innocent.”
Still, Summers said, the complaint that economists should have seen the crisis coming represents “a confusion” on the part of critics. Identifying financial bubbles and knowing when they will burst, he claimed, “is to ask more of the profession than it can reasonably expect to discover.”
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Summers also weighed in on economists’ performance in light of the largely unanticipated economic crisis. For the most part, Summers defended economists, arguing that the profession has made world leaders better informed in recent decades.
“I’ve had meetings with vice premiers, number-two people in China, who have asked me questions about NBER [National Bureau of Economic Research] working papers in macroeconomics,” Summers said. “That says the work has an enormously positive and important impact.”
However, Summers asserted, the dynamic stochastic general equilibrium models used by many economists, which often assume the economy will naturally return to a basic equilibrium with full employment, have been of little value in these complex times.
“In four years of reflection and rather intense involvement with this financial crisis, not a single aspect of dynamic stochastic general equilibrium has seemed worth even a passing thought,” Summers said, adding: “I think the profession is not entirely innocent.”
Still, Summers said, the complaint that economists should have seen the crisis coming represents “a confusion” on the part of critics. Identifying financial bubbles and knowing when they will burst, he claimed, “is to ask more of the profession than it can reasonably expect to discover.”
viernes, 4 de noviembre de 2011
Grecia y el G-20
Les comparto esta nota que publico hoy en el Universal: El G-20 en el ojo del huracán
miércoles, 2 de noviembre de 2011
Más Sobre la Crisis Griega y Europea
Algunas lecturas que ayudan a entender este evento:
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En esta nota del País explican los detalles del último acuerdo para apoyar a Grecia y sus limitantes
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En Free Exchange presentan una buena nota relacionando el caso Lehman con lo que sucede ahora en Europa
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Otra nota en Time que explica por qué Europa no puede resioolver este problema
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Y esta nota en el blog de Mishs es sólo un dato curioso pero que nos da una idea del complejo proceso político en Grecia. En otro movimiento sorpresivo, el gobierno sustituyó a sus principales jefes militares....
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En esta nota del País explican los detalles del último acuerdo para apoyar a Grecia y sus limitantes
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En Free Exchange presentan una buena nota relacionando el caso Lehman con lo que sucede ahora en Europa
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Otra nota en Time que explica por qué Europa no puede resioolver este problema
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Y esta nota en el blog de Mishs es sólo un dato curioso pero que nos da una idea del complejo proceso político en Grecia. En otro movimiento sorpresivo, el gobierno sustituyó a sus principales jefes militares....
martes, 1 de noviembre de 2011
La Economía Política de la Crisis Griega y Europea
Hoy muy tempano envié vía mi Twitter (@favillagomez) esta frase "La apuesta griega a la "solución definitiva"... un problema de economía política? y la respuesta obviamente es afirmativa, al menos lo reafirman los últimos acontecimientos.
Ayer por la noche escribí en este post que la crisis europea seguía su curso acentuándose y varios eventos recientes (sobre todo los de ayer) tenían muchas similitudes con lo que ocurrió en el 2007 cuando se fue gestando la crisis que explotó en el 2008.
Pero ese proceso es explicado fundamentalmente por elementos económicos y financieros. El aspecto político es igual o más complicado, y es difícil (y un error) dejarlo de lado. En un post hoy Fatas dice lo siguiente
"...As an academic, I have written about the costs and benefits of sharing a currency and my work has led me to the belief that, in the case of the Euro, the benefits outweigh the costs. When I have had an occasion to present my work in this area to those in charge of making the decision (politicians) I always realized that economic arguments matter very little when there are political constraints"....
y eso es precisamente lo que enfrentamos los economistas académicos cuando discutimos temas en un entorno dominado por políticos.
Pero regresando al proceso de esta crisis, su movimiento es relativamente gradual en la medida que no se presenten choques o sorpresas, lo cual necesariamente ocurre. Así sucedió desde finales del 2006 hasta septiembre del 2008. En esta ocasión la sorpresa fue la decisión griega de enviar a referendum los acuerdos tomados hace unos días por los miembros de la Unión Europea para un nuevo rescate. Lo que el ministro griego esta tomando en cuenta es su entorno político, y ese factor parece haber sido ajeno a los otros líderes europeos. La tuerca no se puede apretar indefinidamente. El juego político griego es complicado y el gobierno actual corre el riesgo de caer y requiere de acciones agresivas y apuestas fuertes.
Esta nota de BBC me parece muy ilustrativa del conflicto y la apuesta griega. Y esta frase es muy relevante:
Greeks - even those fiercely opposed to Pasok from the left and right - are resigned to the fact that the country faces years of painful restructuring. The real question at issue is a) under whose control and b) in whose interest?
Así las cosas, todo parece indicar que estaremos enfrentando una mayor incertidumbre política, financiera y económica en las semanas por venir, si no es que se acelera el estallamiento "explosivo" de esta crisis.
Como señala Fatas:
"...the Greek government has surprised other Euro members and financial markets announcing a referendum on the last Euro bailout plan. This can be the end of the Euro, at least in some countries. Given the difficult economic situation in Greece and Europe, a "No" vote is not just possible but very likely. And while the vote will be just on the details of the plan, it will be seen as a referendum on the Euro. And this time there will be no second chance to repeat the vote if we do not like the outcome. And my fear is that just the announcement of a vote and the anticipation of that scenario might lead to a crisis months before the referendum takes place..."
Tiempos complicados y al mismo tiempo interesantes son los que nos esperan...
Ayer por la noche escribí en este post que la crisis europea seguía su curso acentuándose y varios eventos recientes (sobre todo los de ayer) tenían muchas similitudes con lo que ocurrió en el 2007 cuando se fue gestando la crisis que explotó en el 2008.
Pero ese proceso es explicado fundamentalmente por elementos económicos y financieros. El aspecto político es igual o más complicado, y es difícil (y un error) dejarlo de lado. En un post hoy Fatas dice lo siguiente
"...As an academic, I have written about the costs and benefits of sharing a currency and my work has led me to the belief that, in the case of the Euro, the benefits outweigh the costs. When I have had an occasion to present my work in this area to those in charge of making the decision (politicians) I always realized that economic arguments matter very little when there are political constraints"....
y eso es precisamente lo que enfrentamos los economistas académicos cuando discutimos temas en un entorno dominado por políticos.
Pero regresando al proceso de esta crisis, su movimiento es relativamente gradual en la medida que no se presenten choques o sorpresas, lo cual necesariamente ocurre. Así sucedió desde finales del 2006 hasta septiembre del 2008. En esta ocasión la sorpresa fue la decisión griega de enviar a referendum los acuerdos tomados hace unos días por los miembros de la Unión Europea para un nuevo rescate. Lo que el ministro griego esta tomando en cuenta es su entorno político, y ese factor parece haber sido ajeno a los otros líderes europeos. La tuerca no se puede apretar indefinidamente. El juego político griego es complicado y el gobierno actual corre el riesgo de caer y requiere de acciones agresivas y apuestas fuertes.
Esta nota de BBC me parece muy ilustrativa del conflicto y la apuesta griega. Y esta frase es muy relevante:
Greeks - even those fiercely opposed to Pasok from the left and right - are resigned to the fact that the country faces years of painful restructuring. The real question at issue is a) under whose control and b) in whose interest?
Así las cosas, todo parece indicar que estaremos enfrentando una mayor incertidumbre política, financiera y económica en las semanas por venir, si no es que se acelera el estallamiento "explosivo" de esta crisis.
Como señala Fatas:
"...the Greek government has surprised other Euro members and financial markets announcing a referendum on the last Euro bailout plan. This can be the end of the Euro, at least in some countries. Given the difficult economic situation in Greece and Europe, a "No" vote is not just possible but very likely. And while the vote will be just on the details of the plan, it will be seen as a referendum on the Euro. And this time there will be no second chance to repeat the vote if we do not like the outcome. And my fear is that just the announcement of a vote and the anticipation of that scenario might lead to a crisis months before the referendum takes place..."
Tiempos complicados y al mismo tiempo interesantes son los que nos esperan...
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