domingo, 11 de diciembre de 2011

Acuerdos de Bruselas y Reglas Fiscales

Como ya mencioné, un elemento central de los recientes acuerdos en la UE para hacer frente a su crisis fue la adopción de acuerdos fiscales adicionales. Estos no modifican el Tratado ya que para tal efecto se requiere el acuerdo unánime de los miembros y el Reino Unido no aceptó este punto, por lo que queda a nivel de acuerdos intergubernamentales que deberán ser ratificados durante los próximos meses en cada país. Un buen resumen de este tipo de acuerdo lo señala The American Prospect...

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"...The central element of the new “fiscal compactagreed by the 23 countries on Friday is a fiscal rule, to be adopted by each of the signatories into their legal systemsat constitutional or equivalent level”, that stipulates that national budgets should converge towards balance, i.e. structural deficits should not exceed 0.5 percent of GDP. Though there is some flexibility to the rule, to allow for cyclical downturns and what the official statement callsexceptional economic circumstances”, member-states are called upon to put automatic mechanisms in place to safeguard against deviations. In particular, if a Eurozone country’s deficit exceeds 3 percent of GDP, there will be automatic European sanctions against it (which are, ominously, not spelled out) and the country will have to submit to an austerity program concocted by the European Commission and the European Council in order to return to fiscal virtue..."
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El punto central es la ampliación de las reglas fiscales. Estas son restricciones que afectan el comportamiento fiscal de un gobierno y pueden adoptar diversas formas. En este caso concreto toman la forma de topes al déficit y a la deuda de cada país, y en caso de no cumplirlas estarían sujetos a una sanción, aún no clara. Pero en particular, la regla sobre déficit afecta al denominado déficit estructural. este tema lo he tratado en extenso en este blog, en mi investigación y en otros foros y en esta liga pueden encontrar suficiente material sobre el tema, Balance y Déficit Estructural.....

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Como se desprende del artículo que señalo al inicio de este post y en muchos otros, existen muchas dudas sobre la efectividad de estas reglas en las condiciones actuales de la UE y la posibilidad de hacerlas cumplir. Pero existe experiencia internacional de su tuilidad si son bien diseñadas y aplicadas. Este es uno de los temas que se mantendrán en la discusión en las próximas semanas y meses...