Este es la evolución del la bolsa mexicana comparada con el DJ, desde el 2003 hasta este mes. Como puede apreciarse, la recuperación de la mexicana ha sido sustancial, incluso superando ya los valores observados antes de la crisis.... lo cual no ha sucedido con el DJ (notar que son escalas distintas, pero aún así)...
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La economía mexicana se ha recuperado pero es difícil decir que los fundamentales están muy sólidos (al menos yo no lo creo)....
Entonces que ven en la BMV? Parte de esto se explica por la importante entrada de capitales debido a la creciente liquidez en los mercados y las bajas tasas de interés en el mundo desarrollado.... pero un riesgo de este comportamiento es la posibilidad de estimular la creación de burbujas en otros activos, y la bolsa es un buen blanco.... Es difícil predecir la creación y evolución de estas burbujas, pero habría que estar muy pendientes...
1 comentario:
Para dar un diagnóstico apropiado de la estabilidad de la bolsa mexicana respecto a la norteamericana y poder establecer que tanto es crecimiento de fundamentales o sólo una burbuja, habría que realizar una análisis minucioso de cada mercado y cada activo relevantes y comparar ambos países; aún así, seguramente no econtraremos una respuesta concreta. El análisis macroeconómico de ambas economías nos lleva a pensar que la brecha de crecimiento entre ambas bolsas probablemente provenga del flujo de capitales hacia la economía mexicana; el cual ha sido incentivado por las altas tasas de interés mexicanas y un tipo de cambio relativamente apreciado. Por esto mismo, no podemos estar seguros de la naturaleza de esta brecha, pero sí podemos aventurarnos a preever que, cuando las condiciones macroeconómicas internacionales se estabilicen, esta brecha no va a ser sustentable.
Alejandro Robinson
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