Expectativas del Sector Privado según Encuesta del Banco de México

El Banco de México publica hoy los resultados de su encuesta sobre expectativas del sector privado. Mu en linea con lo que se ha venido diciendo en estos días. Esperan una caída en el PIB del 2009 del 6.9% y un crecimiento del 3.3% para este 2010. En empleo esperan una importante recuperación este año. En realidad nada nuevo y dado que son promedios es natural una tendencia de convergencia a las cifras que ya estan en boca de todos.

Perspectivas Económicas del Sector Privado en México

El Banco de México dio a conocer los resultados de su Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Agosto de 2009. En resumen lo que destaca es:

1. contracción de la economía para el tercer y cuarto trimestre de 6.8% y 3.6%.

2. El PIB del 2009 caerá 7.2% (6.9% en la encuesta anterior)

3. en el 2009 crecerom 2.9% (2.5% en la encuesta anterior)

4. El empleo con dato IMSS caerá 619 mil personas (658 mil en la encuesta anterior), y aumentará 252 mil el próximo año.

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Estos son sólo algunos datos. Como he señalado en otras ocasiones, estas encuestas, aunque útiles, hay que tomarlas con cierta reserva. Sigo pensando que existe un efecto "manada" en estos ejercicios por lo que suele existir cierta convergencia con las cifras que se discuten en los medios, tanto por la autoridad como por un par de "líderes" en el mercado. También existen ciertas posibles contradicciones. Por ejemplo, si ahora creen que la caáida en actividad será mayor con lo que pensaban hace un mes, por qué consideran que la caída en el empleo será menor!!!! (Seguramente perciben algún cambio en la elasticidad producto-hombre o en la Ley de Okun?)

Nueva Reducción en la Expectativas de Crecimiento del Sector Privado según Banxico

El Banco de México da a conocer los resultados para mayo de la encuesta Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado. Destaca
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Los analistas calculan que en el segundo, tercer y cuarto trimestres de 2009, el PIB presente reducciones anuales de 8.6, 4.5 y 1.4%, respectivamente. Así, para todo el año, estiman en promedio una caída de 5.8% (-4% en la encuesta previa). Asimismo, para 2010 se considera que la actividad económica mostraría una recuperación de 2.1% en el PIB (la expectativa anterior fue de 1.7%).
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Los especialistas estiman que en 2009 el decremento del empleo en el sector formal de
la economía será significativo. Ello, como reflejo del deterioro esperado de la actividad productiva para el año en curso. En particular, se espera que el número de trabajadores asegurados en el IMSS se reduzca al cierre del año (de diciembre de 2008 a diciembre de 2009) en 592 mil personas (disminución de 493 mil en la encuesta previa). Para 2010 se considera que la recuperación de la actividad económica estaría acompañada de un incremento del referido número de trabajadores de 200 mil personas.

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No está por demás señalar que estas previsiones seguramente ya están rebasadas en este momento,. en donde la contracción esperada ya supera el 6% para este año.

Encuesta de Expectativas de los Especialistas de la IP: Banxico Febrero 2009

El Banco de México publica hoy la Encuesta sore Expectatvas de los Especialistas del Sector Privado, Febrero 2009.

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Con las reservas que he enfatizado (ver mi post inmediato anterior!!!), lo relevante de la encuesta es:

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Los aspectos que sobresalen en los resultados de la encuesta de febrero son los siguientes:
i) los pronósticos relativos a la inflación general en 2009 mostraron una disminución,
mientras que los de largo plazo no presentaron cambio significativo con relación a lo captado
por la encuesta previa; ii) los niveles que se anticipan para las tasas de interés al cierre de
2009 tampoco registraron modificación significativa frente a lo obtenido por la
encuesta precedente; iii) los niveles que se estima para el tipo de cambio del peso con
relación al dólar estadounidense en los próximos meses y al cierre de 2009, observaron
un incremento; y, iv) las previsiones de los analistas referentes al crecimiento económico
en 2009 se revisaron a la baja. Ahora bien, para 2010 los especialistas pronostican una
recuperación de la actividad económica.

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Preven ahora una tasa de 1.92% (negativa) para el PIB del 2009. Hace sólo 6 meses, pensaban que creceríamos cerca del 3% !!!!

Encuesta de Expectativas de los Especialistas de la IP

El Banco de México publicó los resultados de la Encuesta Sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado: Diciembre de 2008. Cómo se esperaba, estos resultados reflejan los ajustes a la baja en empleo y crecimiento para el 2009. Destaca la previsión de un crecimiento de -0.1% para el próximo año (Recesión?).

Creo que sería útil realizar un análisis más profundo de este tipo de ejercicios, tanto de los promedios agregados reportados, como de los datos individuales (no reportados). Además de que ésto permitiría mejorarlos, ntre otras cosas, existe una amplia literatura técnica que argumenta hipótesis como la de la existencia de un par de líderes y un comportamiento "manada" o convergencia en este tipo de proyecciones. Pero adicionalmente sería útil analizar datos de expecativas como las inflacionarias, ya que pueden ser criterios o datos en las decisiones de política monetaria. ¿Qué tanto de estas expecativas son adelantadas (forward looking) o adaptativas (backward looking) y se comportan de manera inercial? Siendo que los precios administrados y concertados explican una parte importante de la inflación de este año (al menos una cuarta parte), será que los especialistas consideran que el gobierno mantendrá esta política en el 2009?

Otro dato que me llama la atención, por ejemplo, es que el reporte señala que los especialistas consideran entre los principales factores que podrían restringir la actividad económica en los próximos meses, elementos en su mayoría asociados a la crisis financiera y económica actual (caída de demanda externa, precio del petróleo, incertidumbre, etc), pero cuando hablan de las políticas sugeridas para alcanzar mayores niveles de inversión, todas son de carácter estructural y en consecuencia de largo plazo. No podría estar más de acuerdo en la necesidad de continuar con este proceso de reforma estructural, pero que quede claro que éstas no tienen que ver con lo que sucederá con la actividad económica en los próximos meses (porque sus efectos son de mayor plazo), aunque sí ayudarán para estar en mejores condiciones para enfrentar crisis futuras y, sobre todo, alcanzar mayores tasas de crecimiento en el LP.

En todo caso es interesante ver estos reportes con más detalle.