Lecturas Recomendadas: Mas Collel; Neurociencia y Popularidad

Algunas lecturas cortas para estas últimas horas de este domingo
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En este post de Tyler Cowen, hace referencia a una conferencia de mas Collel, quien fuera su profesor de micro en Harvard. Pero en esta ocasión lo critica por su posición independentista en Cataluña y su señalamiento de que es más costoso permanecer como parte de España... interesante.
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Este artículo en The Chronicle sugiere que los economistas deberiamos poner m´s atención a la neurociencia
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Un artículo del NBER sugiere que ser de niño muy popular es un indicativo de que se ganará más ingreso en el futuro

España Introduce Regla Fiscal de Balance Estructural en su Constitución

En las últimas semanas se desarrolló un acalorado debate en España debido a una propuesta del gobierno de modificar la Constitución e introducir una regla de balance estructural en su constitución, lo cual rige el comportamiento de su déficit.

Este es un tema que he discutido desde hace varios años y he propuesto que México adopte algo similar. (desde el 2005) En estos posts sobre Balance Estructural pueden ver la explicación y discusión al respecto.

Aquí tenemos varios temas involucrados. Por una lado la discusión sobre el uso de reglas fiscales que son restricciones sobre el comportamiento de las variables fiscales en una economía. Cuando son numéricas equivalen a poner un techo a la deuda, o al déficit o al gasto. En México tenemos una regla fiscal que indica alcanzar balance presupuestal que tiende a cero.

En Europa existen reglas en el marco del pacto fiscal en la Unión Europea y Monetaria, y también se viene usando el concepto de balance estructural, pero sólo Alemania incluye una regla en su Constitución, y ahora España lo hace. El principal argumento para hacerlo en el caso español es dar certidumbre y credibilidad a los mercados de que existe un fuerte y claro compromiso fiscal por parte de la autoridad.

Otro tema es el uso de reglas rígidas o reglas flexibles. Por ejemplo, la regla que se usa en México es rígida y aunque ha favorecido la disciplina fiscal, termina induciendo una política fiscal pro cíclica. La regla adoptada por España es flexible, ya que por un lado se basa en el concepto de balance estructural, que por construcción tiene un comportamiento contra cíclico, y por otro lado, no fija un valor al déficit, sino que lo deja abierto a un procedimiento establecido en una ley orgánica. El artículo constitucional modificado es el 135 y aquí pueden verse los detalles.

Stiglitz y el 15-M

Esta nota aparece hoy en El País

El Nobel de Economía Stiglitz participa por sorpresa en el Foro del 15-M

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...El premio Nobel ha pronunciado un discurso de 12 minutos, compartidos con su traductor, y después se ha marchado. No sin antes defender una regulación de los mercados y reconocer que le gusta la "energía" que ve en el Movimiento 15-M. Un usuario de Twitter ha citado una de las frases pronunciadas por Stiglitz ante la asamblea: "Los mercados poco regulados no son justos ni estables, es evidente que la economía de mercado no está funcionando como debería". ...

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¿Qué es el 15-M?

Junto con el asunto DSK, un tema que esta en los medios de todo el mundo son las movilizaciones recientes en España bajo el nombre de 15-M, por la manifestación del 15 de mayo pasado. Un artículo del País señala..
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La sociedad civil se ha organizado al margen de los cauces establecidos para protestar. Ocurrió el pasado domingo en más de 50 ciudades de toda España. Miles de personas convocadas por una organización de apenas unos meses de vida, Democracia Real Ya, a la que se sumaron unas 200 microasociaciones de todo tipo, se echaron a las calles para gritarles a los políticos que están hartos y que se han cansado de que no se molesten en escucharlos...
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La profunda crisis económica que se vive en este país y su desempleo que supera el 20%, pero que afecta de manera especial a los jóvenes deben estar en la raíces de esta reacción, pero también destaca el aspecto político como se desprende de este otro párrafo..
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De su misma opinión es otro experto en las redes sociales, Enrique Dans, profesor de Sistemas de Información en IE Business School y activista de No les Votes. "No hay alternativa, esto tiene que tener una continuación", asegura. "Los partidos se han convertido en grandes empresas ineficientes y enormemente corruptas y la ciudadanía ya es consciente de esto y les ha dicho: 'No nos representáis".
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Habrá que ver hacia dónde camina ésto, ya que muchos de estos movimientos suelen ser el origen de grandes movimientos y cambios en el mundo, pero igual otros se desvanecen. Y en este sentido es importante que en otros países se les tenga en cuenta. Si bien en México el problema mayor es la inseguridad y violencia del narco, el tema de los políticos no nos es nada ajeno.... habrá que tenerlo presente ahora que se acerca el 2012..

Reflexiones Sobre PISA en USA y España

La creciente expansión de pruebas internacionales estandarizadas como PISA han permitido, entre otras cosas, realizar discusiones más amplias y críticas sobre los sistemas educativos nacionales. En México ha sido un tema recurrente debido a nuestros bajos resultados en el comparativo mundial, pero no somo el único caso. Les comparto tres interesantes reflexiones
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La primera es para España tomada del Blog Nada es Gratis

¿Pero cómo van a aprender los buenos alumnos con estas condiciones?

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En el caso de Estados Unidos dos Reflexiones: Becker y Posner

Europa y España Serán los Temas Centrales al Iniciar la Semana

Como lo comentaba el viernes, los temas al iniciar esta semana estarán ligados a la crisis en Europa y en. particular a España, después de que se redujo su calificación por parte de Fitch. Al respecto vale la pena leer este editorial del NY Times en donde muestran preocupación por el efecto sobre la economía real de las economías europeas. Esto es algo que también mencioné en posts pasados. los requerimientos para que estos países tengan acceso a recursos significarán sacrificios en términos de crecimiento futuro, lo que a su vez mantiene el problema de la magnitud del déficit y de la deuda como proporción del PIB. Esto sugiere que la reestructuración de la deuda sería inevitable.

Otro aspecto de preocupación en España es su sistema bancario, en particular con el sistema de cajas, Aunque aún parece manejable, no queda claro como terminará afectando a los grandes bancos españoles como Santander o BBVA. Aquí también vale la pena ver este artículo en The Economist.

España Bajo Presión: Fitch le Reduce Calificación

La Calificadora Fitch anunció la reducción de calificación a España de AAA a AA+ con perspectiva de estable. Esta es la nota que esta provocando inquietud (adicional) en los mercados, al menos en América, pues en Europa ya habían cerrado cuando se dio la notificación. Es por eso que el rebote lo veremos hacia el lunes cuando abran y respondan (de hecho primero los asiáticos).

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España es otra de las economías europeas de los PIGS que enfrentan serios problemas fiscales después de la crisis mundial del año pasado. Su déficit público había aumentado a alrededor del 11% del PIB, por lo que después del efecto griego, el gobierno español había determinado una serie de acciones que permitan reducir este déficit a 6% en el 2011. Estas acciones incluyeron reducción de gasto (por ejemplo sueldos de burócratas) y aumento de impuestos. Pero al parecer esto no ha sido suficientemente convincente aún.

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En realidad el panorama es complicado. En cierta forma las calificadoras juegan como un factor pro cíclico, ya que acentúan su evolución. Lo vimos en el boom inmobiliario norteamericano y ahora en las crisis de estos países europeos, ya que al reducirlas no hacen más que acentuar la caída. Es obvio que aumenta el costo de financiamiento (y refinanciamiento) para estos países en el mercado mundial, en el momento que más lo necesitan. Esto reatroalimenta el déficit y el nivel de endeudamiento y por lo tanto, las medidas restrictivas requeridas son mayores, acentuando la contracción en la actividad!!!

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Seguramente se verá un inicio de semana próximo complicado, lo que repercutirá en los mercados de México y espero no se penalice mucho el mercado de deuda soberana. Por desgracia, cuando aumenta la volatilidad e incertidumbre, el mercado no hace demasiada diferenciación y "castiga" de forma más generalizada. También habrá que ver qué sucede con el sistema financiero y bancario español en las próximas semanas. Aunque la exposición de la banca en México no es muy alta aparentemente, si hay vinculaciones importantes. La más directa es la transferencia de recursos de los bancos españoles en México a sus matrices, lo cual reducirá la disponibilidad de recursos para crédito interno (aunque aún en este punto no hay que sobredimensionar pues esté crédito no ha sido muy alto en México, aún antes de crisis).

¿Cómo Se Está Dando la Recuperación en Europa?

En este post de A Fistful of Europe, se presenta una breve explicación de cómo se está dando la recuperación en Euroipa. Después de los sorpresivos resultados en Francia y Alemania durante el segundo trimestre, durante el tercero parecen solidificarse, pero además se presenta Francia como el país que está liderando esta recuperación. Durante este último semestre Italia se ha unido a los países en recuperación. Sin embargo el gran problema es España, quien esta sumido en una profunda recesión y en la cual se mantiene aún. Los pequeños signos positivos que se remiten a una disminución en los ritmos de caída son producto de las acciones fiscales contracíclicas, pero no se observa algo mejor que pudiera sugerir una pronto recuperación. De hecho, la gran preocupación que se señala en este post es que esta recuperación en Francia y algunos otros países podría empezar a generar algún tipo de presión inflacionaria lo que requeriría que el banco Central Europeo empezara a aumentar su tasa, como lo hizo recientemente el Banco Central Noruego, pero esto sería terrible para España y otros países aún recesión, Pero de no hacerlo, los países en recuperación estarían teniendo tasas reales negativas en un proceso de recuperación. En suma, se presenta un panorama complicado para Europa debido en parte a la situación de España.

La Banca Española en Problemas

Los problemas para la banca española se están agudizando. El día de ayer, Moodys redujo su calificación a 30 entidades bancarias españolas y puso en perspectiva a Santander y BBVA, los dos principales grupos. España ha sido una de las economías más golpeadas en la presente crisis y se estima que esta situación se extenderá durante el 2010 a pesar de que otras economías europeas inicien su recuperación, llevando el paro en este país a un valor cercano al 20%.

La situación de la banca española deberá ser seguida de cerca por las autoridades mexicanas, ya que en nuestro país, Santander y BBVA tienen una participación relevante. Una preocupación es que las condiciones de las matrices obliguen a las entidades en México a transferiri mayores recursos, afectando el ya de por si raqupitico crédito en nuestro país.

PIB Primer Trimestre 2009: Japón, Alemania, España

Sólo para complementar y comparara el dato de actividad económica en México durante el primer trimestre con otros países.

Alemania reportó una contracción en su PIB durante el primer trimestre del 15.2% a tasa anualizada (en la gráfica es la variación trimestre a trimestre, como ellos acostumbran a presentarla)





El PIB de España disminuyó 1.8% en el primer trimestre respecto al cuarto del 2008. Pero en términos anualizados esto corresponde a una contracción del 7.2%.




Japón reportó una disminución de su PIB del 15.2% a tasa anual, durante este primer trimestre.

Y finalmente esta el dato de México de 8.2%.


Es importante mencionar que México comparte con Alemania y Japón, su dependencia en el sector externo como motro de crecimiento, por lo que la fuerte contracción en el comercio internacional los ha afectado de manera importante. España es otra hisgtoria, en donde su propia burbuja inmobiliaria ha jugado un importante papel.

Estas gráficas fueron tomadas del Blog Global Economy Matters.

Transparencia

Marco Antonio Moreno, un colega bloggero en Chile me comparte este video que vale la pena ver en este post suyo del ministro español de economía en 1977!!! coincido en la importancia del tema de transparencia y hablar con la verdad.

Desempleo en Estados Unidos y España: Marzo 2009

Algunos datos recientes sobre desempleo. El primero es sobre España, país que comparado con la ayoría de los países europeos, está mostrando los mayores efectos negativos de esta recesión. Esto lo tomo de Global Economy Matters, en donde agrega:

The number of unemployed in Spain was up again in March - by "only" 123,543. I say "only" since it is evidently less than the 154,508 increase registered in February, or the 198,538 registered in January.

Y en Estados Unidos, el desempleo llegó a 8.5%. Pero la gráfica de abajo, tomada de Calcultade Risk es mucho más interesante al compararla con otras recesiones y en donde queda claro que la situación actual se está colocando entre las más dramáticas.

Mexico y España:Crisis Similares?

En un Blog español, El Blog Salmón, aparece una nota interesante de Marco Antonio Moreno que titula México se adhiere a España en senda recesiva. Sólo habría que señalar algunas precisiones: no es el gobierno mexicano el que se adhiere a esta aseveración, sino el Banco Central, que es autónomo. De hecho, existe un debate velado (ni tanto, llegó a Davos!!) entre la SHCP y el Banco de México con previsiones aún distintas. Otro asunto adicional es que me parece que España tiene el problema adicional de que ahí sí se presentó una seria burbuja inmobiliaria, mientras que en México no fue el caso. Enm todo caso me patrece útil compararnos también con países como España y no sólo con Estados Unidos.