Tipo de Cambio y Cuenta Comercial

Un comentario anónimo en el post anterior señala "...pero la economía me cuesta mucho trabajo y no logro entender ¿por qué razón en el corto plazo ante una depreciación de la moneda no se obtiene un superávit en cuenta corriente?..espero que aquí alguien me pueda ayudar... "

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Una respuesta "rápida" no muy técnica esperando sea útil.

Efectivamente, de acuerdo a nuestra teoría, cuando la moneda se deprecia, las importaciones se hacen caras y las exportaciones baratas. En esta respuesta utilizo la balanza comercial no petrolera que registra nustras transacciones de bienes con el exterior excluyendo el petróleo, pero el razonamiento se aplica a toda la cuenta corriente. Asumiendo que todo los demás permanece constante (supuestos para simplificar), cuando ocurre esta depreciación, el saldo deficitario en la balanza comercial debería reducirse tendiendo a un superávit. El resultado final depende de la magnitud de la depreciación y de la magnitud del déficit inicial.

Sólo como ejemplo utilizo los datos de México para el periodo octubre 2007 a la fecha. La primera gráfica muestra cómo se deprecia de manera importante le peso en octubre del 2008 y si bien luego se aprecia, si comparamos el dato actual con octubre del 2007 se mantiene una depreciación. En la segunda gráfica se observa el saldo de la balanza comercial no petrolera. Este es deficitario todo el periodo, pero a partir de octubre del 2008 se redujo de manera importante, aunque no llega a superávit.

Estos movimientos esta acordes con nuestra teoría, a pesar de que en este periodo lo que ocurre es una fuerte contracción en el comercio mundial (tanto exportaciones como importaciones) por la crisis. No obstante las exportaciones aumentaron en relación a las importaciones por lo que se redujo el déficit.

Finalmente, este comercio exterior depende no sólo del tipo de cambio, por lo que un análisis más detallado debe ser más cuidados. En este sentido, una pequeña depreciación no necesariamente se vincula con una inmediata reducción en el déficit o aumento en superávit, si existen otras variables que cancelan este efecto, por ejemplo.

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Espero que haya sido algo clara esta explicación para el lector y gracias por preguntar!!!