Preocupada la FED

Hoy tuvo reunión el Comité de Mercado Abierto de la FED y decidió dejar inalterada su tasa de referencia, lo cual era esperado. Pero las dos novedades son: a) el tono del comunicado que muestra una seria preocupación por los signos de desaceleración y, como consecuencia de ésto, b) la decisión de mantener inalterado el tamaño de su hoja de balance. Qué quiere decir ésto último? Una forma de ver el manejo de la política monetaria en un país es a través del manejo de la hoja de balance (o estado de resultados) del banco central, en donde se registran los activos y pasivos. Cuando se busca una política más flexible o expansiva, esto se logra aumentando el tamaño de su hoja de balance, por ejemplo, creando pasivos para financiar la adquisición de activos. En el caso del comunicado de la FED no es precisamente ampliar esto, ya que aumentó mucho durante la crisis, pero sí en cambio evitar que se reduzca, lo que sería equivalente a restringir... es por eso que señala lo siguiente

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the Committee will keep constant the Federal Reserve's holdings of securities at their current level by reinvesting principal payments from agency debt and agency mortgage-backed securities in longer-term Treasury securities...

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Algunos analistas que piensan en una acción más decidida de la FED esperaban una acción que significara aumentar esta hoja de balance, pero eso no sucedió....