¿Qué Piensan los Colegas del Grupo Huatusco? 4 al 10 de Diciembre

Jorge A. Chávez Presa, El auditor que requerimos, 05 de diciembre, El Universal

Carlos Heredia, Con Cuauhtémoc Cárdenas en la FIL,6 de diciembre, Milenio

Manuel Camacho Solís, Aprobación baja, inconformidad sube, 7 de diciembre, El Universal

Alejandro Villagómez, ¿Cuánto creceremos en 2010?, 09 de diciembre, El Universal

Isaac Katz, Aquí no pasa nada, 7 de diciembre, El Economista

¿Qué Piensan los Mexicanos Respecto al Cambio Climático y sus Efectos en Nuestra Población?

La gente del Banco Mundial realizó una encuesta en la que pregunta a habitantes de diversos países cuándo piensan que los efectos del cambio climático empezarán a afectar realmente a la gente. La gráfica de la derecha (hacer click para agrandar) resume los resultados para unos países y son realmente sorprendente los resultados para países en desarrollo, pero en particular llama la atención la percepción de los mexicanos. 83% piensan que YA esta afectando seriamente, un porcentaje similar a lo que piensan en Vietnam o Kenya. Interesante, pero no se refleja en las acciones de política pública, o a la mejor por eso es la diferencia en percepción entre desarrollados y en desarrollo.

El TLCAN ha sido positivo para México?

Un estudio recién hecho público por el Carnegie Endowment for International Peace,
Rethinking Trade Policy for Development: L essons From Mexico Under NAFTA, sugiere que no mucho. Este es un estudio de muchos ya circulando en donde encontramos de todo tipo de opiniones, tanto a favor como en contra, y con la finalidad de promover mayor debate vale la pena revisar ambos lados de la moneda.

En resumen, este estudio sugiere:

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Summary
• The North American Free Trade Agreement (NAFTA) is a good place to begin a
comprehensive review of U.S. trade agreements, as called for by President Obama. Any U.S.
review of NAFTA should, however, go beyond its impact on the United States to assess its
effects on Mexico.
• The evidence points overwhelmingly to the conclusion that Mexico’s reforms, backed by
NAFTA, have largely been a disappointment for the country. Despite dramatic increases in
trade and foreign investment, economic growth has been slow and job creation has been weak.
Now, with its economy so closely tied to that of its northern neighbor, Mexico is suffering the
most severe economic crisis in the region.
• Reforms to the template for U.S. trade agreements must go deeper than the incorporation of
improved labor, environmental, and intellectual property provisions, as seen in more recent U.S.
trade agreements. Such measures are laudable, but they would have had little impact on the
negative trends we have seen in Mexico under NAFTA.
• U.S. trade agreements with developing countries should avoid NAFTA’s restrictions on
government policies proven to promote dynamic development. They should leave countries
such as Mexico the flexibility to deploy effective policies for industrialization, rural
development, poverty alleviation, and environmental protection.
• Mexico’s experience under NAFTA shows that U.S. trade agreements must include robust
funding for development to create a more level playing field among trading partners

Una Reflexion sobre los Nombramientos

El día de hoy tenemos todo tipo de comentarios en los medios sobre los nombramientos, incluyendo algunas referencias a entrevistas que me realizaron ayer. Dado que siempre sólo son citas o pedazos de pláticas más largas, dejo aquí algunas reflexiones adicionales.

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En relación a Banco de México. Lo que he venido diciendo es que a) en cuanto a las calificaciones técnicas de Carstens para ocupar ese puesto no hay ninguna duda, ni fue un tema de discusión en los medios previo a la propuesta. Conoce muy bien el Banco, al sistema financiera nacional e internacional, y los elementos ´teóricos sobre el tema. b) el "pero" se refiere fundamentalmente a que su paso previo por Hacienda, incluyendo algunas declaraciones en meses pasados que sugerían algunas presiones a Banxico, ha generado dudas obvias y razonables sobre el tema de la autonomía. Sin embargo, esto se aclarará conforme pase el tiempo y empiece a tomar decisiones claves en relación a política monetaria y cambiaria.

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En relación a la SHCP, si existe una mayor consenso de que la decisión es más sorpresiva o "temeraria" por parte del Presidente en la medida que el perfil de Cordero muestra diferencias importantes con respecto a secretarios pasados. Va a depender en gran parte como queda el equipo en el futuro, ya que aunque se ha señalado que se mantiene sin cambios, yo tengo mis dudas, en particular respecto a la subsecretaria de Hacienda. Tengo la impresión que Werner se mantendrá un tiempo, pero tarde o temprano (y a lo mejor más temprano) regresará a Banxico con Carstens. Yo he expresado en algunos medios que si bien existen dudas razonables entre muchos de nosotros, habría que pensar en darle tiempo y ver cómo se maneja. Claramente no será fácil, sobre todo cómo se dará el manejo con las calificadores, por ejemplo, en este momento. Pero el gran tema será una posible propuesta de reforma fiscal al iniciar el próximo año.

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Un comentario adicional. He oído a varios entrevistadores en la radio cuestionar la cercanía de Cordero con el Presidente y si esto significa que se pierde "independencia" de la política fiscal. Esto es un claro absurdo. Nunca se ha planteado esta independencia y sería ridículo que el ejecutivo perdiera la posibilidad de su manejo de política fiscal. En todo caso, la relación del ejecutivo y su política fiscal es respeto al Congreso, quien funciona como el filtro final. El secretario de Hacienda es un empleado del ejecutivo!! El caso de la política monetaria es otro asunto que ya se ha discutido ampliamente en este blog en otras ocasiones.

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Habrá mucho más que decir sobre estos temas en las próximas semanas.

Nombramientos en Banxico, SHCP, SDS

Finalmente se destapó la incognita, aunque ya muy cantada: La propuesta del ejecutivo para Banco de México es Agustín Carstens. Esto conduciría a dos cambios en el gabinete: para Hacienda iría Ernesto Cordero y para Desarrollo Social Heriberto Félix (este es actualmente subsecretario en economía).

Crecimiento en México para el 2010

En mi columna de hoy en la sección de finanzas del Universal presento una reflexión sobre el crecimiento para el 2010 y los principales riesgos. ¿Cuánto creceremos en 2010?

Las Calificadoras

Las calificadoras se han vuelto el terror para las economías en estos días. No es un caso exclusivo de México, en donde buena parte de la discusión del paquete fiscal para el 2010 estuvo marcado por el papel de las calificadoras y el riesgo de una reducción en su calificación. De manera simple, lo que hacen estas entidades es valorar las condiciones de solvencia de una economía, lo cual esta dado por sus condiciones fiscales. Si aumenta el déficit significa que se requiere de mas deuda para financiarlo, lo que coloca a las finanzas públicas de un país en una posición más vulnerable para el repago de esta deuda en el futuro. El problema es que cuando reducen la calificación, los recursos se vuelven más caros para un país. es decir, al pedir prestado en los mercados internacionales de capital tiene que pagar una prima mayor porque el riesgo valorado es mayor.

Pues muchos países están preocupados por este tema. El día de hoy redujeron la calificación a Grecia. En este caso fue Fitch quien la redujo de A a BBB+ con perspectiva negativa. Y las opiniones de Moodys respecto a Inglaterra han sido negativas, aunque no modificaron la calificación.

Curiosamente el día de hoy, Carstens declaró que las calificadoras no guían la política económica del país. Probablemente no pero de que son muy influyentes, es difícil negarlo. La pregunta que queda en el aire ya la conocemos ¿Y quién califica a las calificadoras?

Desempleo en Estados Unidos

La gráfica que adjunto y tomo de Calculated Risk ofrece una clara perspectiva de la gravedad del desempleo en Estados Unidos durante esta crisis comparándolo con otros periodos recesivos.

Es por eso que hace unas semanas, el Presidente Obama convocó a una cumbre sobre el tema en su país para encontrar propuestas que puedan aliviar o mitigar esta situación. En estos momentos está por anunciar las medidas que tomará como resultado de esta reunión y estaré pendiente para reportarlas. (hacer click en la gráfica para agrandar)

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La propuesta tiene tres vertientes: a)incentivos para pequeñas empresas que incentiven contratación nueva e inversión; b) inversión en infraestructura y c) un programa para cambiar equipos de climatización. En este post de Economix hay una buena discusión vía la liga de diversos artículos sobre este tema.

Informe sobre el trabajo en el mundo 2009

La Organización Mundial del Trabajo (OIT) publicó su reporte 2009 el cual muestra la crudeza de la crisis actual en su aspecto laboral, algo que ya hemos comentado sistemáticamente en este Blog. (Para ver el resumen ejecutivo en español usar esta liga)

A contunuaicón un párrafo con las cifras que han dado la vuelta al mundo en los medios en este día:

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En primer lugar, la crisis del empleo es mucho mayor de lo que las cifras de desempleo sugieren. Como se muestra en el capítulo 1, desde que se inició la crisis financiera en octubre de 2008 se han perdido al menos 20 millones de puestos de trabajo. Pero ésta no es la única dimensión de la crisis del empleo: en la actualidad, unos 5 millones de trabajadores corren el riesgo de perder su puesto de trabajo en los 51 países de los cuales se dispone de datos. Aunque la demanda y la producción han caído en picada, las empresas han mantenido empleados a millones de trabajadores, en general gracias a la ayuda gubernamental. Estos trabajadores se encuentran en la actualidad en situación de jornada reducida, desempleo parcial o trabajo involuntario a tiempo parcial. Si las empresas dejan de ser viables, los gobiernos retiran su ayuda o la recuperación económica no es suficientemente fuerte, estas personas también pueden perder su empleo

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No cabe duda que aún quedan meses difíciles en términos de empleo y desempleo.

Un Año en la Econo_Blogósfera

Hace un año inicié el proyecto de arrancar este Blog, Tintero Económico Diario, que permitiera complementar lo que comento una vez por semana en mi columna Tintero Económico en el Universal. En ese momento se estaba viviendo una de las fases más intensas y complicadas en la economía mundial, después de que en Octubre del 2008 había estalla "oficialmente" la crisis financiera en todo el mundo. Había mucho que comentar, discutir y explicar, por lo que el objetivo inicial fue precisamente cubrir estos temas, tanto para los conocedores como para aquellos interesados, pero no expertos. Hay que mencionar que en muchos países, principalmente en Estados Unidos, este medio se había convertido en el instrumento fundamental para estas discusiones y debates, de tal forma que los principales académicos, como Mankiw, Becker, Hall, Taylor, Krugman, Fama y muchos otros, contaban ya con sus propios blogs. Lo mismo ocurría con analistas reconocidos en medios importantes, como el WSJ, The Economist, etc. Esto también se observaba en Canadá y Europa, aunque en Latinoamérica, y sobre todo en México era prácticamente inexistente, sobre todo en el medio académico, probablemente con la excepción del Blog de Gerardo Esquivel. Así que la idea fue tratar de promover este medio, la difusión de información y el debate. Si he visto en los últimos meses algunos otros blogs de académicos en el DF y algunos en el interior de la República.

A un año de iniciada esta empresa los resultados son en general buenos e interesantes. Algunas cifras de mi Blog:

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- más de 103 mil visitas al blog

- más de 181 mil visitas a páginas

- aproximadamente dos terceras partes son visitantes en México y el tercio restante corresponde a otros países, principalmente Estados Unidos, España, Argentina y Chile.

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He recibido diversos comentarios, muchos de alumnos de economía en todo el país, ofreciendo opiniones favorables a muchos posts y las explicaciones que intentan ser didácticas. También he encontrado respuesta de otros blogeros en otrops países. Si tengo que decir que la respuesta de mis colegas en la academia es más limitada, y creo que en este caso habrá que hacer más trabajo de convencimiento para mostrar las bondades y la utilidad de este instrumento para enriquecer el debate y la diseminación de nuestro trabajo.

En todo caso estos contento con esta experiencia y espero enriquecerla con nuevas ideas, esperando que otros colegas se decidan entrar a la econo-blogósfera en México. Agradezco el favor que me han brindado todos aquellos, en el país y en el resto del mundo, que han seguido a Tintero Económico Diario, y sobre todo aquellos que han compartido sus puntos de vista, acuerdos y desacuerdos, pero que enriquecen enormemente este ejercicio.

Previsiones del Banco de México sobre el PIB en 2009 y 2010

Hace algunos días, Banxico publicó un addendum a su informe de Inflación del tercer trimestre, ya que no había reportado sus perspectivas de actividad económica esperando los resultados de la aprobación del paquete fiscal. Finalmente lo hizo y lo relevante en cuanto a este tema sería:

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Espera que el 2009 cierre con una contracción alrededor del 7%

Para el 2010 se espera un crecimiento de entre 2.5 y 3.5%

Para el 2011 esperaría se ubicara entre 3 y 4%.

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Por cierto que estos son valores muy cercanos a los que este mismo instituto reportó en su última encuesta a los analistas del sector privado

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En lo que respecta a la actividad productiva, los consultores económicos consideran en promedio que en el cuarto trimestre de 2009 se presentará una contracción anual del PIB de 3%. De esta manera, para todo el año consideran en promedio una contracción de 7%, cifra ligeramente menor que en las dos encuestas precedentes. Para 2010 y 2011 los especialistas no registraron cambios significativos en relación a lo captado en la encuesta previa en lo referente a la actividad económica. De esta manera, los analistas señalan que el PIB registrará crecimientos de 2.9% en 2010 y de 3.3% en 2011

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Regulación Financiera: Algunas Lecturas Recomendadas

Este tema irá cobrando relevancia conforme se salga de la actual crisis y el sistema financiero regrese a la "normalidad". Pero la discusión está en marcha. Algunas lecturas recomendadas:
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Hoy ecribe Ed Glaeser, de Harvard, en el Boston.com lo siguiente: Too risky to regulate? Not with proper verification
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En el Blog Causes of the Crisis hay un interesante post: .The Myths of Financial Deregulation
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En iMFdirect esta un postGoing Beyond the Rules, que hace una referencia interesante a países en desarrollo

Resultados Sorteo para Sudáfrica 2010: México

Sin duda, buena arte de la población en el mundo (porque eso representa el futobol o soccer) están puestos en el sorte de los grupos.
Por lo pronto, en el primer grupo, o Grupo A lo encabeza Sudáfrica y, o sorpresa, MEXICO formará parte de ese grupo A..... Además, al estar en la posición A2, le tocará jugar el jugo inaugural contra Sudáfrica!!!

más información al rato

El grupo incluye a Uruguay, que pasó en repechaje dejando fuera a Costa Rica, y el cuarto es Francia, con la ayuda de otra "mano de Dios"...... habrá que pedir que el juego con ellos sea con las manos amarradas atrás (claro, el portero no)....

¿Qué Piensan los Colegas del Grupo Huatusco? 27 de Noviembre al 3 de Diciembre

Carlos Heredia, Los “gorrones” en la cena del Presidente Obamac, 29 de noviembre, Milenio

Mario Rodarte, Precios y escasez, 29 de noviembre, El Economista

Isaac Katz, Burradas, 29 de noviembre, El Economista

Manuel Camacho Solís, UNAM, faro en la tormenta, 30 de noviembre, El Universal

Alejandro Villagómez, Banco de México, 2 de diciembre, El Universal

Financial Frictions and Macroeconomic Adjustment: FMI

Este fue el título de la 10a Conferencia en investigación que se realizó a principios de Noviembre organizada por el FMI. En el siguiente post de Blanchard presenta un interesante resumen de los principales temas y ligas para acceder a los trabajos
1. Household leverage played a critical role in shaping the dynamics during the current U.S. recession
2. New insurance mechanisms are needed for the prevention of , and responses to, financial crises
3. Balance sheet adjustment has come with reallocation of assets across financial players
4. Global banking flows play a critical role in the spread of the crisis
5. Debt overhang can have major macroeconomic effects
6. There are two-way linkages between the dynamics of financial intermediaries’ balance sheets and fluctuations in asset prices

Más Sobre Banco Central, Funciones, Transparencia e Independencia

El tema del banco central, sus funciones, su independencia y la sustitución o ratificación del Gobernador se presentan simultáneamente en Estados Unidos y en México. El día de hoy está compareciendo Bernanke ante el senado de su país, después de que Obama lo propuso para un nuevo periodo. En su testimonio valdría la pena rescatar los siguiente:
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...We also have renewed and strengthened our longstanding commitment to transparency and accountability. In the making of monetary policy, the Federal Reserve is highly transparent, providing detailed minutes three weeks after each policy meeting, quarterly economic projections, regular testimonies to the Congress, and much other information. Our financial statements are public and audited by an outside accounting firm, we publish our balance sheet weekly, and we provide extensive information through monthly reports and on our website on all the temporary lending facilities developed during the crisis, including the collateral that we take. Further, our financial activities are subject to review by an independent inspector general. And the Congress, through the Government Accountability Office, can and does audit all parts of operations, except for monetary policy and related areas explicitly exempted by a 1978 provision passed by the Congress. The Congress created that exemption to protect monetary policy from short-term political pressures and thereby to support our ability to effectively pursue our mandated objectives of maximum employment and price stability.
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….And, as we move forward, we must take care that the Federal Reserve remains effective and independent, with the capacity to foster financial stability and to support a return to prosperity and economic opportunity in a context of price stability
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Creo que son puntos importantes a considerer en nuestro país. Ayer ya discutía algunos de ellos en mi columna en el Universal.
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También recomiendo la columna de Isaac Katz del lunes en el Economista, Burradas, a propósito de una propuesta en el Congreso sobre el papel y funciones de Banco de México.

Una Reflexión Sobre el Banco de México

Mi columna de hoy, Tintero Económico, que publico en la sección de Finanzas del Universal la dedico a una reflexión sobre el Banco de México, a propósito (en esta liga) del cambio de Gobernador.

Los Debates Sobre Banco de México

Estamos, supuestamente, a poco tiempo de saber la decisión sobre el futuro Gobernador del Banco de México. La impresión hasta este momento, al menos para mi, es que estaría decidido que Carstens fuera la propuesta del Presidente. Hoy el Secretario se refirió a este tema de la siguiente manera (según Milenio y otros medios también lo registraron)

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Yo estoy para ayudarle al señor presidente y si quiere que me vaya al Banco de México lo haré", asegura el secretario de Hacienda y Crédito Público.

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Carstens ha trabajado durante muchos años en esta institución y desde luego que sería una aspiración. Como lo menciono en mi columna de mañana en el Universal, el Banco de México y en general los bancos centrales, son instituciones que han ganado un enorme prestigio, reputación y poder, y ser Gobernador no es cosa menor. Entonces, ¿por qué haría esa declaración? Aunque en México todo es posible. Se abre la mesa de apuestas.....

Las Remesas a México Continuaron Disminuyendo en Octubre

Las cifras de remesas que se han dado a conocer también son malas, pero al igual que en mi post anterior de finanzas públicas, esto no debe sorprendernos pues están reportando datos asociados a los niveles más bajas de actividad en esta recesión. El dato de octubre muestra una contracción de 35.8% en términos anuales, aunque en lo que va del año la contracción ha sido poco mayor al 16%. Lo que es interesante destacar es que a pesar de esta caída, la depreciación del peso ha permitido compensar este ingreso en términos de pesos para las familias.

Les dejo esta liga para un buen reporte breve sobre este tema del equipo de Jorge Sicilia en BBVA.

Reporte de las Finanzas Públicas a Octubre en México

La SHCP dio a conocer los resultados en finanzas públicas para octubre y como ya se esperaba, son bastante malos por lo que no hay que sorprenderse. Es por eso que se dio toda la discusión sobre ingresos en el Congreso.
Se habría registrado un déficit público de 179.6 mil millones de pesos (es el acumulado del año). El gran problema es la fuerte contracción en los ingresos, principalmente los petroleros y tributarios. Los primeros cayeron 28% mientras que los segundos en 12.4. En este último rubro habría que destacar una reducción en la recaudación del IVA de 18.4%, de 9.6% en el caso de ISR-IETU y de 4.5% en el IDE, este último mostrando porque se propuso aumentarlo para el 2010.
La caída en el petróleo sabemos que es resultado no sólo de un menor precio, pero sobre todo e la contracción en nuestra producción y exportación. Por su parte, la caída en los tributarios es en gran parte por la menor actividad económica, por lo que se pagan menos impuestos.
En suma este reporte no hace más que confirmar nuestra crisis fiscal…..

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Si quieren profundizar en el reporte puede obtenerlo en esta liga.